Российская нефть выбирает море
26 апреля 2026 13:30:49
Эксперты объяснили, почему возобновление деятельности трубопровода «Дружба» не только вернёт российскому сырьевому экспорту часть объёмов и доходов, но и создаст определённые риски
Восстановлен транзит российской нефти в Словакию и Венгрию через территорию Украины по трубопроводу «Дружба».
По словам директора по стратегии ИК «Финам» Ярослава Кабакова, возобновление прокачки по нефтепроводу «Дружба» носит, скорее, восстановительный, чем расширяющий характер: речь идёт о возврате к прежним контрактным поставкам в Венгрию и Словакию после паузы, а не о формировании новых экспортных потоков.
«В результате прирост объёмов будет ограниченным и краткосрочным — на уровне десятков тысяч баррелей в сутки, что в масштабах российского экспорта остаётся несущественным и не меняет общей структуры поставок, уже переориентированной на азиатские рынки. Дополнительный эффект на доходы возможен за счёт более дешёвой трубопроводной логистики и относительно более высоких цен для европейских НПЗ, однако он остаётся вторичным по сравнению с влиянием глобальных цен на нефть. Существенного воздействия на добычу в России также не ожидается, поскольку она определяется соглашениями ОПЕК+, конъюнктурой мирового спроса и санкционными ограничениями, а не отдельными маршрутами экспорта», — рассказал Ярослав Кабаков.
При этом ключевым ограничением остаются риски транзита через Украину, включая политическую нестабильность, вероятность новых остановок и изменения тарифных условий, что делает этот канал поставок стратегически менее надёжным по сравнению с альтернативными направлениями, заключил директор по стратегии ИК «Финам».
Объем поставок нефти в направлении Словакии и Венгрии по итогам 2025 года составил 4,9 и 4,3 млн тонн соответственно, рассказала «Московским ведомостям» гендиректор НААНС-МЕДИА Тамара Сафонова. Запуск трубопровода позволит Словакии и Венгрии восстановить объемы переработки и исключить кризисные явления в экономике, связанные с дефицитом топлива, отметила аналитик.
При этом, по мнению Тамары Сафоновой, решение о запуске нефтепровода украинской стороной носит политизированный характер.
«В настоящее время морские партии нефти продаются на более выгодных условиях относительно трубопроводных поставок по долгосрочным контрактам, которые реализуются по формулам цены, а спрос на них растет. В этой связи ресурсы, ранее транспортируемые по нефтепроводу «Дружба», легко найдут своего покупателя при реализации морским транспортом», — заключила гендиректор НААНС-МЕДИА.
Пока поставки есть, Словакия и Венгрия продолжат закупки и, вероятно, попытаются их увеличить, чтобы восполнить и нарастить свои запасы, подтвердил «Московским ведомостям» директор по исследованиям Института энергетики и финансов Алексей Белогорьев. Но премьер-министр Словакии Роберт Фицо прав, когда говорит, что украинский транзит теперь непредсказуем.
«Поставки в обе страны (Словакия и Венгрия) в норме составляют 9 млн т в год, т.е. около 0,75 млн тонн в месяц. Из плановой добычи можно будет не вычитать указанные объемы. Оценку доходов российского нефтеэкспорта в силу непростого ценообразования дать сложно», — заключил директор по исследованиям Института энергетики и финансов.
«По сравнению с 2025 годом мы видим примерно 20%-й рост числа запросов и котировок на поставки нефти морем. При этом заметная часть сделок тормозится на этапе комплаенс-проверок и согласования порядка расчётов и их обеспечения. Однако даже с учётом этих ограничений в абсолютных цифрах рынок растёт, что связано с перестройкой торгово-логистических цепочек и открытием новых направлений сбыта в Азии», — рассказал владелец морского брокера «Инмарин» (Санкт-Петербург) Кирилл Маслов.
