Автор: Яна Соловьева

15 мая 2026 18:38:32

350

Доллар выроск основным мировым конкурентам в ходе сегодняшних торгов и показал крупнейший недельный прирост за два месяца. Драйвером роста выступает возобновившийся подъем доходности казначейских облигаций США (UST), вызванный пересмотром инфляционных ожиданий и сворачиванием надежд на скорое смягчение политики ФРС. Индекс потребительских цен ускорился до 3,8% в годовом выражении, а индекс цен производителей продемонстрировал самый быстрый рост с 2022 года

«Перед нами — структурный сдвиг, а не временное явление. Риски перегрева американской экономики высоки как никогда. Оба показателя (CPI и PPI) за последние два дня превзошли консенсус-прогнозы. Еще более тревожно то, что ценовое давление начинает распространяться за пределы энергетического сектора. Доходность 10-летних UST может уйти в диапазон 4,5–5,0%, если экономика США продолжит перегреваться, а двухлетние облигации могут пробить 4%, если чиновники ФРС начнут всерьез беспокоиться об инфляции», — сообщил в беседе с изданием «Московские ведомости» экономист Иван Поляков.

По словам эксперта то, что начиналось как дискуссия о сроках и масштабах снижения ставок, превратилось в обсуждение того, как долго ФРС сможет сохранять паузу и потребуется ли дальнейшее ужесточение, если инфляционное давление сохранится. Рынок вынужден был подстроиться не просто под меньшее количество ожидаемых снижений ставки, а под возможность того, что их не будет вовсе.

«ФРС продает облигации со своего баланса, а иностранные покупатели уходят с рынка. Нехватку спроса компенсировать просто некому. Эта сумма может быть профинансирована из любой точки мира, но это означает ликвидацию других активов или повышение нормы сбережений. Любая из этих вещей позитивна для доллара. Однако, поскольку доллар — резервная валюта, рост ставок может привести к кредитному кризису во всем мире. Это, скорее, негативный сценарий, но вполне реальный», — подытожил эксперт.