28 августа 2026 11:50:25

625

Недвижимость давно рассматривается как способ сохранить капитал, однако сегодня для инвестирования в этот рынок не обязательно покупать целую квартиру, офис или торговый центр. Один из набирающих популярность инструментов — закрытые паевые инвестиционные фонды недвижимости, или ЗПИФы. Они позволяют частным инвесторам получить долю в крупных объектах, вложив значительно меньшую сумму

ЗПИФ превращает недвижимость в инвестиционный актив

Механика напоминает коллективную покупку: средства нескольких инвесторов объединяются в фонд, после чего управляющая компания приобретает и обслуживает объекты недвижимости. Это могут быть бизнес-центры, склады, торговые комплексы и другие коммерческие здания. Пайщик при этом не занимается поиском арендаторов, ремонтом или эксплуатацией объекта самостоятельно. Все эти задачи берет на себя управляющая компания. При успешной работе фонда инвестор может заработать как на арендном потоке, так и на увеличении стоимости самого актива.

По словам президента СРО «Региональная ассоциация оценщиков», профессора НИУ МГСУ Кирилла Кулакова, стратегия каждого фонда заранее определяется его правилами, которые регистрируются в Банке России. Обычно ЗПИФ создается на ограниченный срок — от трех до 15 лет, после чего активы реализуются, а полученные средства распределяются между пайщиками.

Потенциальная доходность выше, но риски тоже

Интерес к ЗПИФам связан с возможностью получать высокий доход. По оценке Кирилла Кулакова, инвестиционная квартира, приобретаемая для сдачи в аренду, приносит около 5-6% годовых. Для дивидендных ЗПИФов недвижимости средняя доходность в 2026 году, по его оценке, составляет 14,9%.

Однако такой инструмент нельзя воспринимать как аналог банковского вклада. Доходность не фиксирована и зависит от состояния рынка, качества недвижимости и эффективности управления. Паи также не подпадают под систему страхования вкладов.

Почему важно оценивать не только квадратные метры

Для инвестора недвижимость перестает быть исключительно физическим объектом. Важными становятся стоимость строительства и эксплуатации, состояние инженерных систем, перспективы развития территории, арендный потенциал и остаточная стоимость здания. Именно поэтому рынок требует специалистов, которые одновременно разбираются в строительстве, оценке и экономике недвижимости. Такое сочетание компетенций становится особенно востребованным по мере того, как недвижимость превращается в полноценный инвестиционный актив.

В ходе научно-образовательного процесса строительные вузы сегодня формируют связь между технической и экономической составляющими строительного рынка, обучая будущих специалистов тонкостям менеджмента в строительстве. Университеты развивают направления, связанные с управлением недвижимостью, оценочной деятельностью и экономикой строительной сферы.