Метка: Инфляция

Центробанк РФ обладает лишь тремя инструментами для борьбы с инфляцией, однако эффективность их применения не может быть высокой из-за монополистической природы роста цен в стране, рассказал «Московским ведомостям» высказал кандидат экономических наук Михаил Беляев

Вчера на «Прямой линии с Владимиром Путиным» президент РФ сказал, что помимо объективных причин инфляции в стране есть и недоработки Центробанка. В частности, он указал, что регулятор лишь этим летом начал применять другие инструменты для борьбы с ростом цен, помимо традиционного повышения ключевой ставки.

«Нужно сказать, что у Банка России в распоряжении есть всего три механизма воздействия на инфляцию. Первый – это ключевая ставка, повышение которой приводит к удорожанию кредитов и тем самым снижает спрос на потребительском рынке. Второй – это выпуск краткосрочных государственных ценных бумаг, эмитентом которых может быть сам ЦБ. Именно такой подход применяется в США, где банки обязаны выкупать эти бумаги и продавать их по требованию ФРС. Он позволяет снизить или увеличить объем кредитной массы коммерческих банков, которую они могут использовать при выдаче займов. Но у меня нет никаких данных, что этот способ в России сейчас применяется. Кроме того, в России не установлена прямая обязанность банков по приобретению и продаже таких бумаг. Наконец, третий инструмент – это обязательное резервирование средств коммерческих банков на счетах ЦБ. Он тоже направлен на снижение объема кредитной массы, которая может быть использована при выдаче займов. Суть его заключается в том, что часть денег, которые банки получают на депозитные счета, они обязаны резервировать на счетах Центробанка и таким образом не могут их использовать в кредитовании. Меняя долю подлежащих резервированию средств, Центробанк может увеличивать или уменьшать объемы кредитования в целом по всей банковской системе. В итоге это влияет на спрос и, как следствие, на инфляцию. Этот способ применятся в России, более того, ЦБ, действительно, ранее повышал требования по резервированию средств», — рассказал Михаил Беляев.

В то же время, по мнению эксперта, все перечисленные способы снижения роста цен не могут быть эффективны в нынешних российских реалиях.

«Российская инфляция не носит монетарного характера. Основным «двигателем» роста цен, по моему мнению, является непомерный аппетит участников монополистических рынков. Есть и другие факторы, но они влияют на динамику инфляции куда меньше, чем получаемый итоговый результат. Потому что, пользуясь удорожанием импорта из-за курса рубля, санкционным давлением, как оправлением роста цен, монополисты повышают их больше, чем на рост влияют эти факторы вместе и по отдельности. И это вопрос к эффективности работы Федеральной антимонопольной службы, которая должна ограничивать аппетиты участников рынка», — отметил экономист Беляев.

К слову, другие эксперты тоже называют среди инструментов борьбы с инфляцией ключевую ставку, обращение краткосрочных ценных бумаг и обязательное резервирование. При этом независимый экономист Андрей Бархота тоже считает, что они вряд ли будут эффективны.

«Эти инструменты охватывают денежную трансмиссию потребительского сектора и промышленности, тогда как инфляция в РФ имеет импортные корни. Девальвация рубля и рост издержек производителей подогреваются беспрецедентными санкциями», — пояснил он.

Впрочем, экс-министр финансов РФ, экономист Михаил Задорнов еще в сентябре этого года в авторской колонке в этом же издании отмечал, что у ЦБ в нынешних условиях выбора в общем-то нет. 

Это обусловлено тем, что рубль перестал выполнять стабилизирующую роль, а золотовалютный запас из-за санкций вышел из-под контроля российских властей в значительной части. Таким образом, у ЦБ не осталось других рычагов воздействия на инфляцию, кроме ключевой ставки и других монетарных инструментов.

«Повышение ставки можно сравнить с аспирином: это простое, топорное, но действенное лекарство», — писал тогда экономист.

Ранее эксперты дали для «Московской газеты» свой прогноз по возможному повышению ключевой ставки на заседании Совета директоров ЦБ 20 декабря.

Ставки аренды жилья растут с опережением инфляции, поэтому рано или поздно арендатор может столкнуться с тем, что арендодатель сообщает о повышении стоимости проживания. Причем иногда на весьма существенные суммы, которые арендатора ставят перед сложным выбором: согласиться и платить или же найти новое жилье по карману

«На практике, действительно, постоянно пересматриваются условия съема жилья, особенно сейчас, когда ставки аренды растут, — отметил в беседе с изданием «Московские ведомости» аналитик Российской Гильдии Риэлторов (РГР) Константин Ламин. — Причем арендодатели ориентируются не на удорожание ЖКУ, не на инфляцию, а на ставки аренды на рынке. Недавно был случай, когда арендодатель озвучил квартиросъемщику сумму повышения, но тот провел свой анализ рынка и доказал чрезмерность увеличения платы. В итоге переговоров они пришли к компромиссному решению. И тут важно понимать, что прекращение аренды неудобно обеим сторонам, каждая из которых несет издержки. Арендодатель вынужден будет искать новых жильцов, в это как минимум простой жилплощади. Та же проблема и у арендатора, которому нужно найти новой жилье, уплатить не только стоимость месячной аренды, но и внести залог, заплатить риелтору и так далее. Поэтому переговоры – это лучший выход и ситуации. А чтобы они прошли успешно, нужен изначально грамотно составленный договор, где должны быть прописаны условия оплаты и ее пересмотра. Чаще всего вопрос о пересмотре цены аренды ставится по окончании срока действия существующего договора, и это вполне обоснованно. Тогда стороны путем переговоров приходят к общему решению и либо заключают новый договор, либо прекращают отношения. Возможно также заключение одного договора с автоматической пролонгацией, но тогда в нем стоит тоже тщательно прописать, будет ли пересматриваться цена аренды и как».

Юрист Егор Федоров обратил внимание на несколько нюансов заключения договора аренды жилья:

«Договоры аренды недвижимости сроком от 1 года подлежат обязательной регистрации в Росреестре. Поэтому на рынке аренды жилья они почти не применяются. Чаще всего, если речь идет о долгосрочной аренде, договор заключается сроком на 11 месяцев. Важно знать, что и без госрегистрации такой договор имеет полную юридическую силу. 

Часто можно встретить ситуацию, когда в самом договоре не прописано положение об его автоматическом продлении и условиях пролонгации, а арендатор продолжает проживать. В этом случае есть риск, что в любой момент к нему может прийти арендодатель с сообщением о повышении стоимости. Этот момент нужно учитывать и обязательно прописывать в договоре условия его пролонгации и пересмотра цены. Важно еще знать, что суды при рассмотрении споров о стоимости аренды считают, что пересмотр цены в одностороннем порядке возможен не чаще раза в год, а если договор заключен на меньший срок, то не ранее истечения срока его действия. Но главное тут, пожалуй, состоит в том, что судиться не хочется ни одной из сторон договора. А поэтому в их обоюдных интересах заключить такой договор, где будут прописаны абсолютно все условия относительно стоимости аренды, условий ее пересмотра, продления действия договора и другие. Например, договор может содержать положение об автоматическом продлении на аналогичный срок, если ни одна из сторон не изъявила желания прервать арендные отношения. Также стоит прописать, что при автоматической пролонгации по соглашению сторон возможен пересмотр стоимости аренды, но не более чем на 5-10%, или на размер годовой инфляции на дату пересмотра, или исходя из рыночных ставок аренды. Тут уж, как стороны договорятся».

Ранее «Московская газета» рассказала, что за последние полтора года стоимость аренды жилья в крупных российских городах выросла в среднем на 44%. В некоторых из них ставки выросли еще больше. Причиной этого явления называется снижение спроса на приобретение собственного жилья из-за высоких процентов по ипотеке.

Как известно, в весенне-летний период значительную долю спроса на моторное топливо формируют аграрии, у которых в это время в разгаре находится сначала посевная, а позднее и уборочная кампания. Также возрастает количество людей, путешествующих на автомобилях на дальние расстояния, в том числе на курорты юга России. Поскольку горячий сезон уже наступил, многих волнует вопрос о том, ждать ли нам очередного скачка цен на бензин и дизель на российских АЗС

Напомним, в августе-сентябре прошлого года на топливном рынке сложилась кризисная ситуация, в ходе которой наблюдался резкий рост оптовых, а вслед за ними и розничных цен на топливо. А в ряде регионов фиксировалась и физическая нехватка топлива на заправках. С проблемами столкнулись в том числе такие сельскохозяйственные регионы, как Краснодарский край, Ростовская и Волгоградская области. Эксперт Фонда национальной энергетической безопасности Станислав Митрахович объяснял, что дисбаланс обусловлен возросшим внутренним спросом, который совпал с высокими экспортными ценами и решением правительства урезать демпферные выплаты для нефтяников. Механизм демпфера действует в РФ с 2019 года и позволяет компенсировать из бюджета разницу между внутренними и экспортными ценами на топливо, чтобы нефтяные компании сначала насыщали внутренний рынок, а уже потом думали о поставках за рубеж по выгодным ценам. 

В рамках нового порядка расчёта демпферные выплаты сокращались на 50%, что и привело к подорожанию и локальным дефицитам топлива внутри страны. В итоге попытка сэкономить бюджетные средства была признана неудачной. Власти на время административно запретили экспорт нефтепродуктов для скорейшего насыщения внутреннего рынка, а затем вернули выплаты по демпферу в полном объёме. В этом году правительство решило перестраховаться и в преддверии начала весенних полевых работ ввело полугодовой запрет на экспорт бензина, который начал действовать с 1 марта. Продажу за границу дизеля полностью запрещать не стали, но повысили до 16% норму обязательной продажи этого вида топлива на российской бирже. С таким предложением выступил вице-премьер Александр Новак, который пояснил, что эти меры необходимы для стабилизации рынка на фоне возросшего спроса в связи с сельхозработами и летними отпусками с одновременным ограничением производства из-за плановых ремонтов НПЗ. Предложение Новака в итоге было принято.

Однако вскоре возникла новая проблема. Участились атаки беспилотников на нефтеперерабатывающие предприятия в разных регионах РФ. Различную степень повреждений в феврале-марте получили НПЗ и топливохранилища в Нижнем Новгороде, Рязани, Волгограде, Самарской области и Краснодарском крае. Эксперт Финансового университета при правительстве РФ Игорь Юшков отмечал, что дизтоплива в РФ производится вдвое больше, чем потребляется, поэтому выбытие некоторых мощностей в этом сегменте некритично. Зато в России потребляется 90% от всего производимого бензина, и именно рынок бензина острее всего реагирует на подобные атаки. По словам Юшкова, только завод «Лукойл-Нижегороднефтеоргсинтез», пострадавший от удара БПЛА, производил до 10% от всего российского бензина. Поэтому подобные происшествия могли оказаться чувствительными для потребителей. Тем более что после некоторого перерыва атаки возобновились: 24 апреля пострадали объекты ТЭК в Смоленской области, а в ночь на 27 апреля повреждения получил Ильский НПЗ на Кубани. 

Впрочем, у властей остаётся вариант восполнения возможного дефицита за счёт поставок нефтепродуктов из соседних дружественных стран. Игорь Юшков рассказывал, что из-за европейских санкций недозагруженными остаются нефтеперерабатывающие мощности Беларуси, и можно обратиться к Минску для переработки российской нефти в нефтепродукты, опять же, для нужд РФ. Позднее источники Reuters в промышленности сообщили, что этот механизм действительно задействуется, и в марте поставки бензина из Беларуси выросли в несколько раз. 

В целом ситуацию с обеспеченностью топливом удаётся удерживать в приемлемых рамках. С начала года, по данным Росстата, бензин подорожал лишь на 1,2%, а дизтопливо – на 0,6%, что ниже общей инфляции вдвое и вчетверо соответственно. Аналитики «Делового профиля» отмечают, что летом рост розничных цен, скорее всего, продолжится, но будет незначительным. Подорожание бензина и дизеля может достичь общего уровня инфляции, но вряд ли превысит его. Основными факторами подорожания эксперты назвали рост цен на нефть, внутрироссийских тарифов и увеличение расходов на оборудование и персонал.

С этой оценкой согласен независимый финансовый аналитик Борис Ушерович. Он напомнил, что с начала года биржевая стоимость бензина АИ-92 и АИ-95, а также летнего дизеля выросла уже на 8,23%, что заставляет правительство принимать дополнительные меры, чтобы не дать этому росту в полной мере перекинуться на розницу. Призыв вице-премьера Александра Новака проверить рынок мелкого опта и исключить необоснованное завышение цен эксперт назвал обоснованным, и ряд ведомств уже занимаются этим вопросом. Кроме того, должен помочь и тот самый временный запрет на экспорт бензина. Правда, из него есть исключения: нефтепродукты по-прежнему можно продавать в страны ЕАЭС, Узбекистан, но, если внимательно следить за этими поставками, недобросовестного использования этих исключений можно не допустить. Сейчас топливный рынок находится не просто под пристальным вниманием властей, но практически в режиме ручного управления. Поэтому, по прогнозу Ушеровича, стоимость топлива в ближайшее время может вырасти, но не катастрофично – максимум на 1-2 рубля за литр. Конечно, нельзя исключить такие непредвиденные факторы, как вывод из строя новых мощностей нефтепереработки, однако в текущих условиях ценовая динамика ближайшего времени представляется достаточно спокойной.

Насколько оправданы опасения россиян по поводу возможного всплеска цен

Ожидания населения по поводу инфляции часто основаны не только на ощущениях, но и на информационном фоне, а тут как раз постоянная риторика о разгоне и опасности инфляции играет в сторону роста ожиданий. Равно как и подъем ставки ЦБ до 15%, разговоры о ее возможном повышении, отметил в беседе с «Московскими ведомостями» руководитель Управления аналитических исследований «ИВА Партнерс» Дмитрий Александров.

В прошлом году наблюдалось ускорении инфляции на фоне введения санкций, но в мае нынешнего года она снизилась до исторического минимума. Осенью маятник снова отклонился в сторону роста. Аналитики отмечают, что цены на продукты в сентябре начали расти. Не отстают и другие сегменты потребительского рынка.

«Данные по инфляции за октябрь оказались близки к ожиданиям и показали, что текущие ее темпы с исключением сезонности замедлились с 14,6% SAAR в сентябре до примерно 10% SAAR. При этом значение ключевой ставки 15% выглядит достаточно жестко, чтобы не повышать ее еще. Но вот за первую неделю ноября инфляция вновь резко ускорилась – до 0,42%. Это очень высокие цифры. Здесь лидируют цены на продовольствие (помидоры +8,76%, огурцы +7,55%, яйца куриные +2,42%). Следует также отметить повышение цен на отечественные автомобили (+5,5%). Недавно АвтоВАЗ сообщал, что повысил рекомендованные розничные цены на часть комплектаций моделей Lada Vesta и Niva», — сказала изданию «Московские ведомости» руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая.

Центробанк пытается сбить волну потребительского спроса, являющегося одним из ключевых слагаемых роста цен. Насколько это удается регулятору?

«Ускорение инфляции вызывает определенную настороженность, и, если тенденция продолжится, вероятность повышения процентной ставки в декабре увеличится. Банк России реагирует на усиление роста цен как на симптом перегретого спроса по сравнению с возможностями расширения предложения и применяет доступные меры, включая повышение ключевой ставки. Это должно привести к развитию сберегательной модели поведения потребителей и к замедлению роста спроса. Однако спрос все еще высок, и производители, сталкивающиеся с ростом процентных расходов на фоне других затрат, пока имеют возможности перекладывать издержки в рост цен», — отметила эксперт.

Почему люди всегда настроены более пессимистично и настолько ли все плохо на самом деле?

«Сказывается психологический феномен индуцированной оценки ситуации. В реальности очень высок шанс, что пик инфляции проходит сейчас или будет пройден в ближайшее время. Хотя, естественно, следующий год может преподнести много изменений», — отметил в беседе с изданием Дмитрий Александров.

Низкий уровень продовольственной инфляции спасает Россию от обострения социально-экономических противоречий и политической нестабильности, сказал изданию «Московские ведомости» кандидат экономических наук Михаил Беляев

Во многих странах Европы продовольственная инфляция сейчас имеет достаточно высокие значения. Лидером является Венгрия, где уровень продовольственной инфляции за 10 месяцев впервые опустился ниже 30% и составил 29,3. Среди лидеров также значатся Эстония, Словакия и Румыния, где годовая инфляция на продукты приближается к 20%. В то же время в наиболее развитых странах Европы продовольственная инфляция ниже. К примеру, в Швейцарии – чуть выше 5%, а в Португалии, Дании и Финляндии приближается к 10%. 

На этом фоне российская продовольственная инфляция выглядит очень незначительной – в июне годовой уровень подорожания продуктов составил лишь 0,08%, и это самое низкое значение для Европы. 

«От существенного роста цен на продовольствие Россию спасает то, что большая часть продуктов производится внутри страны. Россия полностью обеспечивает свои потребности в зерне. А оно играет важную роль не только для изготовления разных продуктов питания, но и используется в животноводстве и птицеводстве. А значит и эти сегменты агропромышленного комплекса меньше зависят от воздействия внешних факторов. В конечном счете все это влияет на общее значение продовольственной инфляции, которое, как мы видим, оказывается намного ниже показателей в других странах», — рассказал Михаил Беляев.

По словам эксперта, именно продовольственная инфляция способна существенно менять настроения в обществе и вызывать политическую нестабильность.

«Рост цен на продукты питания по-настоящему остро ощущают на себе самые бедные слои населения. Именно эти люди вынуждены отказывать себе в каких-то подорожавших продуктах, выбирать более дешевые и менее качественные аналоги, отказывать себе в одежде, медикаментах и так далее, ради того, чтобы банально поесть. Из-за этого растет социальная напряженность, формируются негативные ожидания и в целом социально-политическая неудовлетворенность. В то же время средний класс и состоятельные люди рост цен на продукты ежедневного потребления могут вообще никак не замечать, потому что это не влияет на их возможности обеспечивать себе привычное качество жизни», — отметил экономист.

По словам доктора экономических наук Иосифа Дискина, средним классом в России стоит считать тех, кто имеет собственное жилье площадью от 10 кв. метров на человека, хотя бы одну иномарку в семье, не ограничивает себя в продуктах питания и одежде, может позволить себе отдых за границей хотя бы раз в год и обучение детей. Он отметил, что сейчас в РФ таких людей не более 40%.

Увеличение наличных средств у россиян связано с тревожностью общества, вызванной ощущением неопределенности. При этом люди могут стремиться потратить эти деньги на необходимые товары, чем подстегнут инфляционные процессы, рассказал изданию «Московские ведомости» кандидат экономических наук Михаил Беляев

«Когда наступают времена экономический или политической нестабильности люди предпочитают увеличивать сумму наличных денег. Это характерная черта психологии россиян. Делается это, как говорится, на всякий случай. Например, люди могут опасаться дестабилизации банковской системы, отключения банкоматов или введения ограничений на снятие наличных денег или осуществление переводов. Иными словами, таких страхов может быть бесчисленное множество. И неважно, насколько эти фобии обоснованы, главное, что они формируют поведение людей», — рассказал эксперт.

Кроме того, по словам экономиста, на объем наличности на руках у населения влияет инфляция.

«Если раньше людям казалось, что для того, чтобы чувствовать себя уверенно, нужно иметь условно 100 тыс. рублей, то теперь эта сумма точно возросла из-за годовой инфляции», — сказал Михаил Беляев.

Как отметил собеседник издания, увеличение объема наличности на руках само по себе не влечет раскручивания инфляционных процессов, ведь общий объем денежной массы при этом остается тем же. Однако этот фактор все же способен влиять на рост цен.

«Тут работает психология. Когда наличные деньги находятся на руках, люди, наблюдая инфляцию в стране, могут стремиться поскорее их вложить в какие-то товары, куда-то пристроить, пока эти товары не подорожали. Таким образом, и так уже подорожавшие товары дорожают еще больше под воздействием повышенного спроса», — пояснил Беляев.

Напомним, объем наличных денег на руках у российских граждан на первые шесть месяцев нынешнего года вырос почти на 9%, то есть на 1,5 трлн рублей. В прошлом году за 12 месяцев рост составил более 16% или 2,3 трлн рублей. А в относительно стабильный 2021 год – всего 4,6% или 0,6 трлн рублей. 

Ранее «Московская газета» сообщила, какая группа товаров может подорожать из-за ослабления рубля.

Международный валютный фонд (МВФ) в обзоре мировой экономики спрогнозировал улучшение динамики российской экономики в 2022 году – она упадёт на 3,4% вместо ожидавшихся в июне 6%. Об этом говорится в опубликованном фондом обзоре мировой экономики

Что касается прогноза МВФ на 2023 год, он тоже выглядит оптимистически – снижение ВВП России составит не 3,5%, а 2,3%.

Кандидат экономических наук Михаил Беляев выразил сомнения в точности этого прогноза. В беседе с изданием «Московские ведомости» эксперт пояснил, что такой показатель падения экономики достаточно серьёзен и означает отсутствие в стране восстановительного тренда.

«Именно с этим я бы не согласился, потому что в нашей экономике, по сути, один кризис – инфляционный. Другое дело, что проблема с инфляцией на самом деле гораздо серьёзнее, нежели с санкциями», — пояснил экономист.

По его словам, если в западной экономике инфляция монетизированная, то есть связана с финансово-экономическими проблемами, то в России она в большей степени монополизированная, когда рост цен обязан безнаказанности их повышения игроками розничного рынка. Поэтому, как отметил собеседник издания, бороться с инфляцией должен не Центробанк, а Федеральная антимонопольная служба; решение этой проблемы могло бы позитивно сказаться на целом ряде показателей – от заработной платы до роста потребительского спроса и, как следствие, увеличения объёмов производства, в которое стали бы активнее инвестировать.

Беляев также считает, что кризиса в российскую экономику может добавить существующая ключевая ставка, нынешний показатель которой в 7% эксперт сравнил с посыпанием шестерёнок песком. 

«Несмотря на разговоры о том, что ключевая ставка рекордно низкая, не следует забывать, что любой предприятие получит в банке кредит на оборотные средства не под 7%, а как минимум под 10%, поэтому вернуть его, и извлечь из своего бизнеса прибыль по силам только высокорентабельному производству, в то время, как малому бизнесу придётся крайне сложно, а ведь именно этот сегмент является основным кредитором оборотных средств», — пояснил экономист.

Тем не менее, Беляев не видит глобальных рисков для российской экономики, тем более что и МВФ заметно снизил показатель падения в своём прогнозе. По его словам, МВФ при подготовке подобных прогнозов берёт ряд стандартных факторов, касающихся инвестиций в производство, наличия рабочих мест, заработной платы, потребительского спроса, потребления энергоресурсов, показателей внешний торговли и ряд других коэффициентов, взаимосвязь которых алгоритмически высчитывается в соответствующий прогноз.

Мировой экономике в обзоре МВФ отводится рост экономики на 3,2%, а на 2023 год оценка снижена до 2,7% с январского прогноза в 3,8%.

В обзоре, в частности, говорится, что мировая экономика продолжает сталкиваться с серьезными проблемами, вызванными тремя факторами: ситуацией на Украине, кризисом стоимости жизни из-за растущей инфляции и замедлением темпов роста в Китае. Эксперты МВФ считают, что экономики США, Китая и ЕС «продолжат буксовать».

Умеренное ослабление рубля – один из существенных факторов, который может способствовать снижению инфляции до 6% в 2023 году. Об этом рассказал изданию «Московские ведомости» экономист, доцент РАНХиГС Сергей Хестанов 

«Официального критерия по оптимальному уровню инфляции не существует. В разных странах целевой уровень инфляции сильно отличаются: если в России стремятся к показателю в 4%, то в развитых странах к 2%. Поэтому существует широкий спектр мнений о том, какой показатель является наиболее оптимальным. Также стоит отметить, что уровень инфляции зависит от монетарных и немонетарных факторов. В России умеренно высокая инфляции базируется не на денежно-кредитной политике страны, при этом немонетарные факторы будут действовать достаточно сильно и долго. По всей вероятности, в 2023 году инфляция установится на уровне 6-8%», – считает Сергей Хестанов. 

При этом экономист отметил, что 2022 год Россия может завершить двузначным показателем на уровне 10%. Но многое будет зависеть от осенней дефляции, которая определяется по мере сбора урожая.

«Умеренное ослабление рубля – один из существенных факторов, который может способствовать снижению инфляции до 6% в 2023 году. В целом, в середине следующего года будет ясно, что ожидает российскую экономику в ближайшие годы, поскольку к тому времени часть анонсированных Западом санкций заработают, и мы на практике увидим их результат и последствия», – сказал Сергей Хестанов. 

Между тем, в Центре макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования считают, что в среднесрочной перспективе в России ожидается «тягучая» инфляция на уровне 6–7% в 2023 году. 

Комментируя это сообщение «Московским ведомостям» экономист Егор Клопенко отметил, что при нынешних обстоятельствах инфляция на уровне 7% не является критической для российской экономики. 

«Ближайшие годы будут не очень легкими для российской экономики, но страна сможет пройти этот сложный этап. В начале этого года прогнозы по инфляции были намного пессимистичными – инфляция ожидалась свыше 20%, как видим, российская экономика смогла стабилизироваться. С учетом нестандартных внешних факторов и непростой ситуации, в которой оказалась Россия, инфляция на уровне 7% не является критической для нашей экономики. В такой ситуации правительство сможет реализовывать запланированные социально-экономические госпрограммы и поддержать внутреннее производство», – пояснил Егор Клопенко. 

По его мнению, одна из самых больших угроз для российской экономики – нестабильный курс национальной валюты. 

«Однако оценить перспективы рубля в следующем году сложно. На данном этапе рубль держится очень хорошо. Несмотря на то, что Банк России и экономический блок правительства искусственным методом пытаются остановить укрепление валюты, рубль удерживает свои позиции. При имеющихся инструментах сохранения курса валюты инфляция останется контролируемой и прогнозируемой величиной», – отметил Егор Клопенко. 

По данным Росстата, годовая инфляция в России в августе 2022 года замедлилась до 14,3% против 15,1% в июле. В месячном выражении потребительские цены снизились на 0,52%. Продовольственные товары в августе подешевели на 1,36% по сравнению с июлем и подорожали на 15,77% в годовом выражении, непродовольственные товары подешевели на 0,05% в месячном выражении и подорожали на 15,51% по сравнению с августом 2021 года. Стоимость услуг выросла на 0,05% к августовскому показателю и на 10,45% в годовом выражении.

Минэкономразвития выступило с обновленным прогнозом по инфляции в 2022 году. Последняя по итогам нынешнего года в РФ будет ниже 14%, убеждены в ведомстве. Предсказанный уровень существенно ниже майского мрачного прогноза министерства в 17,5%

На замедление роста ценников, как полагают в ведомстве, окажет влияние дефляция, наблюдающаяся уже второй месяц подряд.

С чем связано замедление роста цен, и не слишком ли оптимистичен новый прогноз, который опирается на необычно затянувшуюся дефляцию?

«Россия с небольшим недельным перерывом живет в условиях дефляции, начиная с 14 мая по конец августа. То есть уже больше 1,5 месяцев. Это большой срок, на который уже можно опираться, делая прогнозы по уровню годовой инфляции. Если не произойдет ускорения ее показателей, к концу года Россия действительно может выйти на уровень 14% по инфляции. Прогноз Минэкономразвития на данный момент звучит достаточно достоверно», — сказал изданию «Московские ведомости» исполнительный директор Департамента рынка капиталов ИК «ИВА Партнерс» Артем Тузов.

Не следует ли ждать разгона цен к концу года, когда этот дефляционный эффект будет исчерпан, рубль начнет слабеть и в полную силу скажется эффект от санкций?

«Разгон цен возможен, если будет расти спрос при ограниченном предложении. Пока такого эффекта не наблюдается. Регулировать спрос может государство. Если будет задача повысить спрос, можно провести внеочередную индексацию пенсий и пособий, вливая тем самым деньги в экономику. Пока таких планов не озвучивают. В начале года на рекордной месячной инфляции ожидались разные сценарии, в том числе, и что годовая инфляция будет 17-20%. Но сейчас уже видно, что ситуация развивается по другому сценарию. Импорт сокращается, а экспорт остается на высоком уровне. Пока непонятно, почему рост денежной массы от перекоса экспорта над импортом не просачивается в другие сектора экономики», — отметил аналитик.

И все-таки ведь и 14,5% не так мало с точки зрения снижения реальных доходов населения?

«Дефляция и сигнализирует, что реальные доходы населения не позволяют сохранять потребление на прежнем уровне. Падает спрос, а вслед за ним падают и цены. Для возрождения спроса нужна либо благоприятная экономическая ситуация, либо действия правительства по субсидированию спроса через наращивание государственных расходов. Хорошим вариантом может быть дальнейшее снижение ключевой ставки. Снижение ключевой еще на 1-1,5% должно повысить уровень кредитования в экономике и стимулировать экономическую активность населения», — резюмировал Артем Тузов.

По словам руководителя отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольги Беленькой, снижение годового прогноза Минэкономразвития по инфляции вполне объяснимо неожиданно длительной и нетипичной для этого периода года дефляцией, которая началась в мае на фоне укрепления курса рубля и сокращения потребительского спроса и усиливалась в июне-июле.

«В годовом выражении инфляция снизилась с 17,8% в апреле до 15,01% на 8 августа. Одним из главных факторов замедления инфляции стало коррекционное снижение цен после резкого скачка в марте на фоне резкого укрепления курса рубля (с 125 руб./$ на пике в марте до практически 50 руб./$ к концу июня). Между тем, хотя курс рубля сейчас заметно крепче, чем в начале года, цены большинства товаров и услуг остаются значительно выше январских значений. Во-вторых, снижение потребительского спроса (спад оборота розничной торговли в апреле-июне в реальном выражении держался около -10% (г/г)), чему способствовало снижение реальных зарплат (по последним известным данным Росстата за май, -6,1% (год к году), типичное для периодов экономического кризиса сберегательное поведение населения и сокращение розничного кредитования в апреле-мае. В-третьих, более растянутое, чем ожидалось, сокращение запасов продукции. Новый прогноз Минэкономразвития («ниже 14%») сейчас представляется выполнимым и находится в диапазоне прогноза ЦБ РФ (12-15%). Тем не менее, в прогнозах инфляции осенью и особенно в будущем году сохраняется много факторов неопределенности», — сказала Ольга Беленькая.

Какие факторы будут в дальнейшем влиять на инфляционные процессы в РФ?

«Многое будет зависеть от соотношения динамики спроса и предложения, курса рубля, урожая. Со стороны предложения – запасы товаров расходуются, а новый импорт поступает медленно и обходится дороже из-за транзакционных и логистических издержек. Со стороны спроса – по мере снижения ключевой ставки ЦБ РФ и ставок банков по кредитам и депозитам начинает оживать кредитование, менее привлекательными становятся сбережения, и как предупреждал Центробанк, сжатая пружина сбережений может быстро разогнать отложенный спрос. Но риски связаны с повышением безработицы, которого осенью ожидает Минэкономразвития. Есть еще эффект замещения ассортимента – бренды (более дорогие) исчезают и заменяются на noname-продукцию или более дешевые азиатские и российские бренды. Это может какое-то время сдерживать инфляцию, пока спрос и ослабление конкуренции со стороны предложения не подтолкнут цены вверх. Курс рубля развернулся от июньских минимумов, а к концу года ослабление может продолжиться на фоне сокращения профицита счета текущих операций (как ожидается, экспорт будет сокращаться, а импорт восстанавливаться). Все это должно способствовать ускорению текущих темпов инфляции, хотя до конца года она может оставаться сдержанной и в годовом выражении даже снижаться (наши ожидания 14-15%). Это значительно лучше ожиданий начала весны (около 20%), но и при такой инфляции реальные доходы населения должны снизиться по итогам года», — пояснил эксперт.

«Замедление роста цен вполне логично в связи с укреплением курса рубля и общей политикой правительства по стабилизации рынков внутри России. Плюс не стоит забывать о том, что и снижается покупательская способность населения, которая не способствует росту цен, а скорее наоборот может привести к дефляционным процессам. Прогноз Министерства экономического развития не кажется уж сильно оптимистичным, так как все равно цифры по инфляции двузначны, и ЦБ с правительством придется еще долго пристально следить за стабильностью финансовой системы. Что касается того, когда стоит ожидать ухудшения ситуации с рублем и усиления эффекта от санкций, тут важным барометром будет выступать рынок труда. Рост безработицы и сокращение зарплат в связи с уходом с рынка бизнесов, ориентированных на экспорт в страны Европы, могут привести к неприятным последствиям для экономики. Курс рубля при текущих ценах на энергоносители еще имеет достаточно сильную базу, поэтому если ситуация на рынке труда не ухудшится, то до конца текущего года экономическая обстановка будет относительно устойчива», — сказал «Московским ведомостям» эксперт по финансовым рынкам Михаил Бычков.

Минэкономразвития обновило прогноз по годовой инфляции в России. По мнению министерства, в 2022 году она составит 14%, а не 17%, как предполагалось ранее, пишут «Известия». Большинство опрошенных изданием экспертов согласились с этим прогнозом

Более того, по мнению главного аналитика «Промсвязьбанка» Дениса Попова, при оптимистическом развитии событий уже во втором квартале следующего года инфляция в России может выйти к досанкционному прогнозу в 4%.

«Инфляция сейчас очень специфическая, — рассказал изданию «Московские ведомости» доктор экономических наук Иосиф Дискин. — Уже полтора месяца идет дефляционный спад после скачка, который привел к апокалиптическим прогнозам относительно инфляции. Но надо понимать, на что прежде всего выросли цены: они поднялись на импортные товары, поскольку не было определенности по курсу валют, понимания, можно ли будет вообще покупать эти товары, и так далее. Обычно инфляция – это налог на бедных. Но в нашем случае получилось, что это налог на средний класс. Потому что основной фокус удара инфляции пришелся именно на него, по нижней и средней его частям».

В то же время, по словам эксперта, часть российского среднего класса в этих условиях смогла нарастить доходы. Речь идет о людях, работающих в военно-промышленном, топливно-энергетическом комплексах, а также в некоторых других отраслях реального сектора экономики, которые продолжают эффективно работать сейчас.

«Однако есть сектора, где ситуация другая, она тяжелая, например, в автопроме. Поэтому можно говорить о среднем значении инфляции. Но нужно понимать, что резко выросла и дифференциация внутри среднего класса. Для одних все не так плохо, а для других – наоборот сложно», — пояснил Дискин.

При этом он отметил, что обычно государство в кризисные времена поддерживает самых бедных, и это правильно. Однако сейчас не менее важно поддерживать и средний класс, потому что именно его мнение по вопросам поддержки внешней политики России существенно влияет на социальный консенсус в стране.

«Эксперты предрекали инфляцию в 40%, но теперь ее уже не прогнозирует никто. Надо отметить, что это огромный совместный успех правительства и бизнеса, мы увидели с какой скоростью идет адаптация российского бизнеса к новой ситуации – новые рынки, логистика и так далее. И теперь уже видны и не такие темпы падения ВВП, как ранее предсказывалось. Минэкономразвития даже говорит, что к концу года может начаться рост экономики», — пояснил Дискин.

Говоря о бедных слоях населения, экономист отметил, что нынешнее падение цен наиболее сильно выражено в стоимости повседневных продуктов: «Именно в «борщевом наборе» наиболее сильно выражена дефляция, к тому же там не так сильно выросли цены».

Кандидат экономических наук Михаил Беляев считает, что пока рано говорить об улучшении ситуации с инфляцией в России: «Сейчас все говорят о дефляции, но на самом деле снижение темпов роста инфляции — еще не дефляция. На это, например, сильно влияет сезонная дешевизна плодовоовощной продукции. Полагаю, что нынешнее снижение цен происходит не от того, что внутри экономики что-то налаживается, хотя надо признать, что она устойчивая. Цены упали, потому что весной их настолько подняли, что находиться на таком уровне они попросту не могут, потому что иначе падает сбыт».

По его словам, новый прогноз Минэкономразвития о 14% инфляции против ранее прогнозируемых 17% вряд ли будет существенно ощутим. Главное, по мнению Беляева, что теперь точно не будет стремительного роста цен.