Метка: ЦБ

Для повышения производительности труда необходимо направлять рабочую силу туда, где ее использование дает максимальную экономическую отдачу, заявила председатель Банка России Эльвира Набиуллина на пресс-конференции по итогам заседания Совета директоров по денежно-кредитной политике, на котором он снизил ключевую ставку с 14,5% до 14,25%

«Чтобы увеличивать производительность прежде всего требуется, чтобы рабочие руки были по максимуму задействованы там, где это приносит наибольшую отдачу для экономики», — подчеркнула глава ЦБ.

По словам Эльвиры Набиуллиной, напряженность на рынке труда снижается медленно. Для устойчивого уменьшения давления на издержки и цены требуется дальнейшее сближение роста оплаты труда и его производительности. Именно это является ключевым условием для сбалансированного развития экономики.

В ЦБ также обеспокоены ускорением кредитования и допускают более жесткую политику в этом вопросе.

Глава регулятора сообщила, что процентные ставки в большинстве сегментов финансового рынка продолжают плавно снижаться, однако выросла долгосрочная доходность ОФЗ, что отражает рост премии за срочность на фоне неопределенности бюджетной политики.

Большинство кредитов компаниям выдаются по плавающим ставкам, поэтому снижение ключевой ставки сразу же сокращает процентные платежи по уже существующим займа.

«Если ускорение кредитования окажется устойчивой тенденцией, а не краткосрочным всплеском, это может говорить о том, что текущие денежно-кредитные условия уже не воспринимаются заемщиками как сдерживающие», — предупредила Эльвира Набиуллина, добавив, что вклад бюджетной политики в денежное предложение остается повышенным. 

«Если рост кредитования продолжится такими высокими темпами, это может потребовать от нас более жесткой политики, чем ожидалось в базовом сценарии», — резюмировала председатель Банка России.

Напомним, Центробанк РФ по итогам заседания совета директоров в пятницу снизил ключевую ставку девятый раз подряд — в этот раз на 0,25 процентного пункта, до 14,25% годовых.

Центробанк установил курс рубля к основным валютам на 19 марта. По оценке регулятора, доллар подорожал на 1,22 руб. до 83,13 руб., евро прибавил 1,51 руб. и будет стоить 94,67 руб., а курс юаня увеличен на 22 копейки до 12,1 руб

Ранее эксперты объяснили постепенное ослабление рубля снижением ключевой ставки и уменьшением объёмов продажи валюты Минфином. Старший преподаватель кафедры экономики и государственного управления Славяно-греко-латинской академии, доктор делового администрирования (MBA/DBA) Роман Синицын спрогнозировал, что в течение ближайших недель доллар будет колебаться в диапазоне 80-83 рублей с возможными кратковременными всплесками. Однако после того, как в конце марта наступит срок уплаты налогов многими компаниями-экспортёрами, ожидается коррекция курса обратно к 79-81 рублям за доллар.

13 февраля Центробанк РФ снизил ключевую ставку до 15,5%. Председатель регулятора Эльвира Набиуллина объяснила это тем, что, несмотря на кратковременный всплеск инфляции в январе, на более длительном отрезке темпы роста цен постепенно приближаются к целевым показателям

Накопленной жёсткости ДКП должно хватить для того, чтобы привести инфляцию к таргету 4%. Интересно, что за этим сугубо финансовым вопросом внимательно следят не только специалисты, но и большинство рядовых граждан. 32% россиян, согласно исследованию тематического поиска «Яндекса» по финансам, постоянно следят за решениями ЦБ по ключевой ставке, а 39% обращают внимание на эту тему время от времени. При этом для 44% граждан изменения ставки могут стать поводом для корректировки своих планов по вкладам, кредитам и расходам. Между тем, таким высоким уровень вовлечённости людей в финансовую политику был не всегда.

Заведующая кафедрой финансового права и таможенной деятельности юридического института Владимирского государственного университета, доцент, кандидат юридических наук Ирина Погодина в беседе с изданием «Московские ведомости» отметила, что ещё несколько лет назад мало кто интересовался монетарной политикой ЦБ, включая динамику ключевой ставки, и даже студенты юридических вузов зачастую впервые узнавали об этом инструменте на лекциях. Однако и общая ситуация в экономике, и просветительские проекты Центробанка помогли россиянам осознать, что денежно-кредитная политика напрямую влияет на жизнь каждого, и многие стали за ней следить. ЦБ, в частности, выпускает серию подкастов о своей деятельности и значении различных финансовых инструментов, который пользуется определённой популярностью. 

«Информация Банка России все-таки достигла широкой аудитории – и с 2022 года многие граждане как минимум знают, что существует ключевая ставка, а как максимум — следят за ее изменением. Как мы помним, в феврале 2022 года банковская сфера пережила значительные потрясения, оказавшие влияние на потребительское поведение граждан, а ключевая ставка была поднята в два раза. И теперь уже около четырех лет мы довольно пристально следим за траекторией движения ключевой ставки и рассчитываем проценты по своим вкладам и/или потенциальным кредитам. Наверное, надо все же признать, что первая волна интереса граждан к этому инструменту относится к рубежу 2014-2015 гг. – первому резкому повышению ставки», — отметила Ирина Погодина.

Эксперт напомнила, что в Евросоюзе ключевая ставка находится на уровне около 2%, а в других странах есть прецеденты и отрицательных ставок. Принято считать, что таким образом можно простимулировать экономику и быстрее вывести её из кризиса, ведь при отрицательных ставках хранение денег на депозитах становится убыточным, а кредиты, наоборот, максимально выгодны. Это подталкивает вверх потребление товаров и услуг. На этом фоне текущая ставка 15,5% в РФ всё ещё очень высокая. До 2008 года отрицательные ключевые ставки встречались довольно редко в практике стран мира, но после глобального кризиса опыт Японии, которая и прежде устанавливала крайне низкие или даже отрицательные ставки, перестал быть единичным.

«Кстати, в 2022 году в нашем ЦБ допускали введение отрицательных ставок для валютных вкладов юридических лиц, преследуя цель так называемой «девалютизации». Но для физических лиц такой перспективы не рассматривалось, так как по законодательству банки не могут брать с клиентов плату за размещение денег на депозитах», — рассказала Ирина Погодина.

По словам доцента ВлГУ, в начале 2026 года сберегательное поведение среди российских граждан остаётся превалирующим, а денежно-кредитная политика ЦБ по-прежнему достаточно жёсткая. Такая ситуация объясняется в том числе всплеском инфляции, вызванным ростом НДС и индексацией коммунальных тарифов. Поскольку Центробанк стремится привести инфляцию к целевым 4%, снижение ставки происходит медленно, как и падение доходности по вкладам. 

«И еще один интересный факт для размышления: экономистами было замечено, что терпение отдельных граждан и общества в целом – это значимая причина снижения процентных ставок. Причем наблюдения были сделаны за период последних семи веков. Главные выводы указанного исследования заключаются в том, что у более терпеливых больше сбережений, а уровень терпения передается от поколения к поколению», — добавила Ирина Погодина.

Ранее эксперты рассказали о влиянии последнего решения Банка России на вклады и кредиты. По мнению экономиста и инвестиционного советника Сергея Варфоломеева, процесс снижения ставки будет продолжаться, однако пойдёт небыстро. Следом постепенно будет падать и доходность депозитов, поэтому желающим выгодно разместить сбережения важно действовать быстро, а тем, у кого уже есть вклад на длительный период со ставкой 15% и выше, уже очень повезло. Доцент кафедры налогов и налогового администрирования факультета налогов, аудита и бизнес-анализа Финансового университета при правительстве РФ Елена Смирнова добавила, что банкам предстоит расширить предложение по ипотеке и другим видам кредитов, чтобы простимулировать интерес клиентов.

За 2025 год количество жалоб на навязывание дополнительных услуг при потребительском и автокредитовании снизилось, соответственно, на 31% и 65%, сообщили в ЦБ. Регулятор отметил, что такая динамика стала возможной в том числе благодаря надзорным мерам регулятора

Кроме того, на 30% упало число жалоб на кибермошенничество и на 29% — количество сообщений о добровольной передаче денег или конфиденциальной информации под давлением мошенников. В то же время за прошедший год общее количество жалоб на действия банков увеличилось на 15%. Это связано с ужесточением борьбы с мошенничеством, в результате которой клиенты стали чаще сталкиваться с блокировкой счетов или отказом в доступе к банковским услугам. Руководитель Службы по защите прав потребителей и обеспечению доступности финансовых услуг Банка России Михаил Мамута подчеркнул, что каждый клиент должен понимать мотивы действий банков и алгоритм снятия ошибочных ограничений. Необходимые рекомендации уже доведены до сведения банков и исполняются большинством из них.

Ранее стало известно, что за январь банки могли временно заблокировать более 2 млн карт и счетов физлиц из-за операций, вызвавших подозрения. Рост числа блокировок связан с новыми требованиями Банка России, который с 1 января вдвое расширил перечень критериев сомнительности операций. Одновременно выросла и эффективность защиты от мошенничества. Только 1 из 146 переводов в интересах злоумышленников достигает цели. Количество ошибочных блокировок, по оценкам экспертов, снизится в течение полугода в связи с перенастройкой алгоритмов в банковской системе.

Хотя в последние месяцы Центробанк проводил политику постепенного снижения ключевой ставки, в настоящее время ряд факторов работают на сдерживание этой тенденции — такое мнение в канун очередного заседания Совета директоров Банка России высказала основатель ООО «Бизнес-Поддержка» Наталья Гуделева

По словам эксперта, заметен рост инфляционных ожиданий, растёт кредитная активность бизнеса, обусловленная в том числе распределением бюджетов на госконтракты в конце года. 

«Планируемое повышение НДС, вероятнее всего, вызовет рост цен на товары и услуги, что также является проинфляционным фактором. Скорее всего регулятор сохранит ключевую ставку на прежнем уровне, но есть вероятность незначительного снижения, на 0,5 пункта. Для повышения ключевой ставки, на мой взгляд, сегодня нет оснований», — считает Наталья Гуделева.

В октябре Банк России снизил ключевую ставку с 17% до 16,5%, очередное решение по этому вопросу должно быть принято 19 декабря. Некоторые эксперты считают, что плавное снижение ставки продолжится, поскольку инфляция продолжает замедляться, а высокая ставка искусственно сдерживает экономическую активность в большинстве отраслей. По мнению кандидата экономических наук, доцента кафедры экономики и управления ВВГУ Андрея Корня, снижение произойдёт в диапазоне 0,5-1%, т.е. до 16% или 15,5%.

Ключевая ставка на 2026 год прогнозируется в диапазоне 13-15%

На последнее решение совета директоров Банка России, в результате которого ключевая ставка в октябре была снижена с 17% до 16,5%, повлиял рост инфляционных рисков и инфляционных ожиданий населения. Об этом рассказал руководитель ГУ Банка России по Центральному федеральному округу Рустэм Марданов, выступая на коммуникационной сессии по вопросам денежно-кредитной политики в правительстве Москвы. 

Он пояснил, что риски разгона инфляции возросли в связи с налоговой реформой, повышением тарифов ЖКХ и цен на топливо. На этом фоне ухудшились и инфляционные ожидания населения, а поскольку люди и компании принимают свои решения именно на основе собственных ожиданий, этот фактор влияет и на реальную инфляцию. Марданов подчеркнул, что целью ЦБ является не только снижение инфляции до 4%, но и её долгосрочное удержание вблизи этого уровня. Исходя из этой задачи, ключевая ставка на следующий год прогнозируется в диапазоне 13-15%.

По данным Росстата на 10 ноября, рост цен с начала года составил 5,32%, а за отчётный период 6-10 ноября цены выросли в среднем на 0,09%. Увеличению инфляции способствовали плодоовощная продукция, некоторые другие категории продуктов питания, включая мясные изделия, а также ряд хозяйственных товаров, лекарств, импортные автомобили и дизтопливо.

Банк России рассмотрит сценарий радикального снижения ключевой ставки до 3-4%, заявила глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина

Она также уточнила, что речь идет о прописанном сценарии, но не о принятом решении. Фактически же в планах Банка России на 2026–2028 годы придерживаться более консервативного базового сценария, согласно которому среднее значение ключевой ставки в 2026 году составит 13–15%, а к 2028 году снизится до 7,5–8,5% при достижении целевой инфляции около 4%.

По словам Набиуллиной, главный риск резкого смягчения денежно-кредитной политики — это усиление дисбаланса между спросом и предложением. Российская экономика до сих пор сталкивается с ограничениями по увеличению производства, а резкий рост совокупного спроса на фоне низкой ставки привел бы к новому витку инфляции.

«В нынешних условиях Центробанк вынужден действовать осторожно. Причин несколько, это и высокие инфляционные ожидания, и некоторая напряженность на рынке труда, и проинфляционные риски, я имею в виду последствия повышения НДС, ухудшение условий внешней торговли, и геополитическая напряженность», — рассказала в беседе с изданием «Московские ведомости» экономист Ирина Фролова.

По ее словам, рассмотрение сценария со ставкой 3-4% — это в первую очередь аналитическая работа, демонстрирующая важность взвешенной политики.

«Для экономики в целом резкое снижение ставки в текущих условиях привело бы к всплеску инфляции, который свел бы на нет все усилия по ее стабилизации. Умеренно жесткая кредитно-денежная призвана обеспечить возвращение инфляции к цели в 4% к 2026 году, во всяком случае такие планы есть», — пояснила эксперт.

В базовом сценарии ЦБ предполагается продолжительный период жесткой ДКП. Это означает, что доходность по рублевым вкладам в ближайшие годы, хотя и будет снижаться, останется на уровне, который должен опережать инфляцию и защищать сбережения. Однако инвесторам и гражданам стоит следить за динамикой ставки и инфляции, чтобы вовремя корректировать свои стратегии, заключила экономист.

Об этом рассказала доктор экономических наук, профессор Елена Румянцева

«Рынок сбережений будет расти, пока Центробанк РФ поддерживает высокую ставку рефинансирования, сохраняя привлекательные условия для размещения средств на депозитах в банках с большей выгодой, чем от вложений в другие инструменты. Но сбережения увеличились не у всех россиян, и одной из причин этого являются массовые случаи мошенничества с отъемом средств граждан. Поэтому для представления достоверной и полной картины того, что происходит на самом деле, показатель роста сбережений можно сравнить с другими социально-экономическими показателями. По данным «Всероссийского обследования домохозяйств по потребительским финансам», с 2022 по 2024 гг. у 22% российских домохозяйств реальные доходы выросли в 1,5 раза и больше, но у 19% они снизились не менее чем на 10%. Если у пятой части населения резко выросли сбережения, то за счет каких источников доходов? Заработная плата в стране такими темпами не растет. Кроме того, средства на счетах не увеличиваются у граждан, связавших свою жизнь с кредитами; по данным за прошлый год, таковых не менее 50 млн человек. Ипотекой обременены 10,5 млн россиян. 

В связи с этим, рост сбережений населения — не только позитивный процесс повышения его благосостояния, но и тревожный показатель на фоне громких скандалов с конфискацией баснословных для среднестатистического россиянина активов, например, как у экс-председателя правительства Карачаево-Черкесии Владимира Кайшева (41,9 млрд рублей). У генерала Юрия Кузнецова официальные доходы семьи были в несколько раз ниже стоимости приобретенного имущества, но при этом его супруга получала проценты от вкладов. Соответственно, наряду с контролем за приобретением дорогостоящих объектов недвижимости и автомобилей, вклады в банках могут являться индикатором получения средств незаконными способами. В перспективе лучше предупреждать крупные экономические преступления, чем заниматься их последствиями. Поэтому информацию о росте рынка сбережений необходимо более глубоко анализировать, сравнивать с другими показателями и уточнять, за счет какой части населения он происходит, как распределяются вклады в банках и насколько увеличение активов у меньшей части населения России произошло на законных основаниях», — отметила Елена Румянцева. 

По итогам текущего года рост на рынке сбережений России может составить 17% (67,2 трлн рублей). В основном такие показатели достигаются объемами депозитных вкладов. При этом доля депозитов в иностранной валюте стремительно падает. Эксперты прогнозируют, что рост сбережений в 2026 году не только продолжится, но и ускорится. 

По данным Минэкономразвития, годовая инфляция в России года замедлилась до 9,48% против 9,59% неделей ранее. Это продолжение тренда на постепенное снижение ценового давления, наблюдаемого с начала года. Однако показатель остается значительно выше целевого уровня ЦБ в 4%

«Снижение действительно произошло, однако это общий показатель. Например, продовольственные товары подорожали, в то же время плодоовощная продукция (например, картофель) подешевели. Бензин прибавил в цене», — сообщил изданию «Московские ведомости» экономист Владимир Штыков.

Ключевая ставка остается на довольно жестком уровне, что способствует укреплению рубля и снижению инфляционных ожиданий.

«Минэкономразвития сохраняет прогноз на 2025 год в 7,6%, но допускает снижение до 7%, если тренд продолжится. Конечно, о 4% в этом году речи не идет, но к концу следующего года при отсутствии потрясений можно рассуждать. На мой взгляд, более реальным кажется прогноз в 10-11% на этот год и 6-7% на следующий. Какие есть риски? Прежде всего, это геополитическая нестабильность — колебание курса валют, новые санкции», — пояснил экономист.

По словам Владимира Штыкова, дальнейшее снижение ставки возможно только при устойчивом снижении инфляции, что произойдет не раньше осени. Многое будет зависеть и от итогов урожайного сезона – если цены на продукты продолжат падать, это поддержит дезинфляцию. Ключевым же фактором остается ситуация на энергорынках.

Эльвира Набиуллина заявила, что возможность снижения ключевой ставки на сегодняшнем заседании ЦБ не рассматривалась

Глава Банка России Эльвира Набиуллина объяснила решение Совета директоров ЦБ сохранить ключевую ставку на уровне 21% годовых.

По ее словам, это прежде всего связано с высоким инфляционным давлением и ростом внутреннего спроса, который по-прежнему значительно опережает возможности расширения предложения товаров и услуг. 

Глава ЦБ отметила, что темпы роста цен замедлились, и это стало следствием жёсткой кредитно-денежной политики регулятора. Наиболее заметно замедление роста цен в непродовольственном секторе на товары длительного пользования, к примеру, бытовую технику или автомобили. Дальнейшее решение по ключевой ставке зависит от конкретной ситуации.

«Мы не исключаем повышения ключевой ставки в дальнейшем, но на сегодняшний день таких предпосылок нет. В базовом сценарии Банк России ожидает, что в ближайшие месяцы инфляционное давление продолжит снижаться. Тем не менее, мы находимся в ситуации неопределённости и полностью исключать возможного повышения ключевой ставки нельзя», – сказала Набиуллина.

Совет директоров Банка России на заседании 21 марта не обсуждал возможность снижения ключевой ставки, потому что такие решения могут приниматься только в том случае, если инфляция устойчиво снижается. На сегодняшний день базовая инфляция замедляется, но находится на уровне около 10%. Речь о снижении ключевой ставки может идти только в том случае, если ЦБ будет уверен в соответствующей скорости и устойчивости снижения инфляции, инфляционных ожиданий, пояснила глава ЦБ РФ.

«По нашей оценке, достигнутая жёсткость денежно-кредитных условий формирует необходимые предпосылки для возвращения инфляции к 4 процентам в 2026 году», — отметила Эльвира Набиуллина.

Следующее заседание Совета директоров Банка России по ключевой ставке запланировано на 25 апреля 2025 года.