27 июля 2023 15:30:10

453

Инвестиционный рынок России нуждается в инструментах, позволяющих объединить усилия для инвестирования в нематериальные активы. Такое мнение изданию «Московские ведомости» высказали эксперты

По словам экономиста Михаила Беляева, все инвестиции можно разделить материальные, когда инвесторы вкладывают средства в реализацию проекта, и нематериальные инвестиции.

«Нематериальные инвестиции на бытовом уровне, это, например, получение образования, которое в дальнейшем обеспечит человека высокооплачиваемой работой. Сюда же можно отнести и вложение средств в спорт и здоровый образ жизни, в детей, в собственную внешность и так далее. Но есть и нематериальные инвестиции в бизнесе. Это, во-первых, вложения компаний в позитивное отношение к собственному бренду, в развитие персонала, создание для сотрудников каких-то дополнительных социальных благ и так далее. Все это формирует так называемый гудвилл, то есть деловую репутацию, оцененную в денежной форме как разницу материальной стоимости фирмы и стоимости ее акций на бирже. Кроме того, нематериальные инвестиции – это еще и интеллектуальные продукты, например, научные разработки, инновационные программы, идеи и так далее. Такие активы могут приносить прибыль при условии вложения в их внедрение материальных ресурсов. И тут как раз и возникает общий интерес у инвесторов, готовых участвовать своими нематериальными активами, и тех, кто может помочь в реализации проекта деньгами», — пояснил Михаил Беляев.

Кандидат экономических наук Константин Селянин рассказал, как должна быть устроена индустрия инвестиций, чтобы она была эффективной и приносила прибыль от объединения материальных и нематериальных вложений.

«Любой стартап обычно выглядит обычно так: есть команда разработчиков, которые придумали, например, программу для проведения онлайн конференций. Иными словами, у них есть результат их интеллектуального труда, и нужен материальный инвестор, готовый вложить средства в реализацию проекта. На этом этапе происходит оценка нематериального актива в денежной форме. Затем нематериальный инвестор договаривается с материальным инвестором о взаимных вложениях в реализацию проекта. С одной стороны, вкладывается программа для проведения конференций, которая была оценена, а с другой – сумма средств, которые готов вложить материальный инвестор в реализацию и внедрение этой программы. С этого момента нематериальный актив становится собственностью компании. При этом материальный инвестор оценивает его капитализацию, то есть сколько средств он получит в результате вложения своих денег в проект», — отметил экономист.

В то же время, по его словам, в России на сегодняшний день отсутствует необходимая база, позволяющая эффективно объединять усилия нематериальных и материальных инвесторов.

«Зачатки инвестиционной индустрии в России есть. Другое дело, что сейчас это постепенно разрушается, потому что было построено на западных стандартах. То, что было сделано за несколько последних десятилетий, то есть различные фонды помощи предпринимателям, куда можно было прийти с идеей и найти инвестора, могут исчезнуть. Останутся лишь государственные или окологосударственные структуры. Это будет шаг назад. При этом отмечу, что на Западе это очень развито, и материальные инвесторы буквально бьются друг с другом за привлекательные идеи, предлагая колоссальные деньги. Однако надо признать, что в России нет необходимого количества элементов индустрии инвестиций, которая могла бы обеспечить что-то подобное», — пояснил экономист Селянин. 

В то же время он отметил, что в нынешних условиях для того, чтобы нематериальные и материальные инвесторы могли сотрудничать, в России требуется глобальное изменение подходов к развитию экономики.

«Известно, что из страны выехали многие ученые, IT-специалисты. И нужно приложить усилия для их возвращения. Кроме того, сейчас нет и инвесторов, готовых вкладывать в инновации, следовательно, нужно создавать условия, чтобы они хотели работать в этом направлении. А это значит, что экономические реалии, в которых работают инвесторы, должны содержать как можно меньше рисков», — отметил экономист Селянин.