Рубрика: Экономика

В предложенных Центробанком трех вариантах прогнозных условий, в которых окажется Россия в ближайшие три года, наиболее реальным является сценарий, учитывающий санкционное давление и усиление процессов деглобализации мировой экономики. При этом ЦБ декларирует проведение жесткой денежно-кредитной политики, тогда как ради поступательного социально-экономического развития РФ стоило бы её, наоборот, смягчить. Такое мнение в беседе с изданием «Московские ведомости» высказал кандидат экономических наук Михаил Беляев

Центробанк обнародовал «Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2024 год и период 2025 и 2026 годов». В документе указана цель – приведение темпов инфляции в РФ к 4% в год. При этом политика регулятора будет основана на том, какой из трех прогнозных сценариев для экономики РФ будет воплощен в реальности. 

Так, при базовом сценарии нынешние условия останутся неизменными, а ЦБ будет держать ключевую ставку в следующем году на уровне 12,5-14,5% с постепенным снижением ее к 2026 году до 6-7%. В этих условиях ВВП страны в 2024 году покажет рост максимум на 1,5%, в 2025 году — на 2%, а в 2026 – на 2,5%.

Второй сценарий связан с усилением санкционного давления при растущей динамике деглобализации мировой экономики. 

В третьем сценарии к этим двум негативным факторам добавлена и возможная рецессия в развитых экономиках. 

Примечательно, что по этим двум сценариям ЦБ подробно не расписал прогноз по росту ВВП России, но указал, что при третьем сценарии план по инфляции в 4% может быть достигнут лишь к 2025 году и то при установлении высокой ключевой ставки на уровне 16-17%.

«Если оценивать, какой из предложенных сценариев является наиболее реалистичным, то стоит отметить, что базовый сценарий не предполагает вообще каких-то изменений внешних факторов. Это маловероятно, потому что на наших глазах буквально за несколько лет мир кардинально изменился и продолжает это делать. Разумеется, в отношении РФ могут вводиться новые санкции. Но будут ли они оказывать какое-то существенное воздействие на российскую экономику? Опыт показывает, что к любым ограничениям Россия быстро адаптируется. Полагаю, что тоже самое будет происходить и впредь тем более, что санкционные возможности уже практически исчерпаны. Что касается деглобализации мировой экономики, то стоит напомнить, что этот процесс уже идет. И тут речь идет о формировании нового многополярного мира. Однако это естественный процесс, который в целом не сопряжен с открытой конфронтацией. Иными словами, мир перестраивается, но делает это постепенно, и участники процесса стараются минимизировать риски для собственных экономик, потому что никто из участников деглобализации не хочет рвать устоявшиеся экономические связи. Наконец, относительно рецессии в развитых экономиках стоит отметить, что на важном для России азиатском направлении рецессии не предвидится. Нет и не предвидится рецессии и в США. Рецессия возможна в Западной Европе, но в сложившихся на сегодняшний день условиях на Россию это окажет наименьшее влияние. Более того уже есть данные, что европейцы могут увеличить закупки российских энергоресурсов, в частности, газа. Исходя из сказанного, на мой взгляд, наиболее вероятен именно второй сценарий, описанный ЦБ, то есть вариант развития событий, когда в отношении РФ будет усиливаться санкционное давление, но при этом оно не окажет уже существенного влияния на отечественную экономику. Одновременно продолжится тенденция к установлению многополярности мировой экономики, но при этом процесс не будет сопровождаться драматическими разрывами экономических связей», — рассказал Михаил Беляев «Московским ведомостям».

По словам эксперта, в этих условиях ошибочным является стремление ЦБ во чтобы-то ни стало снизить инфляцию до 4% годовых путем установления высокой ключевой ставки, которая одновременно мешает развитию экономики.

«Сейчас первой задачей должно быть именно наращивание темпов роста ВВП. Для этого динамика роста должна быть выше 4%. Однако именно высокая ключевая ставка регулятора сдерживает развитие экономики России, поскольку экономические агенты лишены доступных ресурсов для обеспечения собственной текущей деятельности и инвестирования. На мой взгляд, при таких условиях достижение целевого показателя по инфляции в 4% вряд ли способно быстро изменить к лучшему как благосостояние россиян, так и общее социально-экономическое развитие всей страны», — заключил Михаил Беляев.

Ранее издание «Нос» сообщило, за счет чего в 2023 году дефицит бюджета РФ может быть снижен вдвое.

Налог на сверхприбыль, который некоторые российские компании уплатят в следующем году, позволит лишь частично решить бюджетные задачи, в то же время этот подход вреден для экономики в стратегическом плане. Об этом «Московским ведомостям» рассказали эксперты

Напомним, со следующего года 23 российские компании будут обязаны уплатить разовый налог на сверхприбыль за 2021-2022 годы. Ранее глава Минфина Антон Силуанов заявлял, что эта мера согласована с представителями бизнеса, который в условиях введенных санкций против России показывает сверхприбыли. При этом ставка налога установлена на уровне 10%. Но если компания заплатит не 2024 году, а в нынешнем, то сумма снижается вдвое и давление на бизнес оказывается минимальным. В то же время эти деньги помогут правительству финансировать социальные программы и запланированные инфраструктурные проекты.

«Сумма в 300 млрд рублей, которую планируют собрать за счет этого нового и разового налога, не так уж велика, если вспомнить, что федеральный бюджет – это больше двух десятков триллионов доходов и расходов. В то же время на индексацию пенсий в следующем году заложено 234 млрд рублей. Иными словами, какие-то частные бюджетные задачи за счет этих средств все же решить можно. Однако подобного рода практика в налогообложении является в корне неверной. Потому что, во-первых, налог на сверхприбыль вводится как бы постфактум, когда прибыль уже получена, а не до того, как было начато производство, инвестирование и так далее. Это такой произвольный подход. Во-вторых, это попросту отторгает инвесторов. Потому что инвестор не будет вкладывать средства в проект, когда заранее неизвестно сколько с него будет удержано налогов. Сегодня государство говорит, что это сверхприбыль, завтра – нет, а может быть вы имеете лобби и проект вообще исключат из списка плательщиков этого налога. Это ручное управление, которое в данном случае недопустимо. Хотя, нужно признать, что подобная практика существует и в развитых странах», — отметил в разговоре с «Московскими ведомостями» кандидат экономических наук Константин Селянин.

В свою очередь кандидат экономических наук Михаил Беляев обратил внимание и на еще один негативный аспект налогообложения сверхприбыли.

«Бизнес на то и бизнес, что сегодня везет, а завтра конъюнктура меняется, предприниматель в убытке. В таком случае стоило бы предусмотреть, что если плательщик налога на сверхприбыль оказался в убытке, то уже государство должно ему помочь деньгами. Конечно, этого не будет. С точки зрения потребностей сегодняшнего дня, может быть, такое налогообложение еще можно как-то оправдать. Но стратегически это только вредит экономике, потому что лишает крупный бизнес запаса прочности на случай негативных тенденций на рынке, сдерживает его в развитии. По моему мнению, в данном случае стратегия приносится в жертву сиюминутным соображениям», — пояснил Беляев. 

В свою очередь замминистра финансов Алексей Сазанов в недавнем интервью отметил, что налог на сверхприбыль касается лишь тех случаев, когда прибыль получена не в результате применения предпринимательских талантов или инвестирования, а когда она обусловлена изменением конъюнктуры на рынке или курсом валюты.

В то же время, как следует из закона «О налоге на сверхприбыль», база налогообложения вычисляется путем разницы среднего арифметического прибыли за 2021-2022 и 2018-2019 годы.

«Но при таком подходе непонятно, каким же образом тут учитывается, что разница прибылей в разные годы получилась именно из-за конъюнктурных изменений. Кроме того, если уж мы говорим о конъюнктуре, то в таком случае стоило бы внимательно присмотреться к другой стороне этого вопроса. А именно к тому, как монополии в различных секторах экономики разгоняют цены на внутреннем рынке, как это было недавно с топливом, например. В связи с этим стоило бы задаться вопросом, откуда вообще берутся сверхприбыли, и не стоит ли ограничить непомерные аппетиты монополий в самых разных секторах экономики», — пояснил Михаил Беляев.

Ранее «Московская газета» писала об основных источниках многотриллионных доходов российского бюджета в ближайшие годы.

Индекс Мосбиржи демонстрирует стабильный рост за счет того, что рубль находится на своем историческом минимуме. Об этом заявил экономист Егор Клопенко

Вопреки высокой ключевой ставке Банка России, волатильности рубля и нестабильной нефти, российский рынок ценных бумаг продолжает расти. В конце недели индекс Мосбиржи прибавил 0,6%. В интервью «Московским ведомостям» экономисты оценили общее состояние Мосбиржи. 

Кандидат экономических наук Михаил Беляев считает, что российский рынок ценных бумаг миновал красную зону.

«Показатель биржи ценных бумаг является индикатором состояния экономики. Нынешний рост индекса Мосбиржи говорит о том, что в экономике наметились положительные сдвиги. Однако в условиях высокой ключевой он не сможет долго демонстрировать рост. С другой стороны, введение обязательной продажи валютной выручки для компаний ряда отраслей может сглазить ситуацию. Компании постепенно начнут уходить в ценные бумаги для защиты активов от возможного обесценивания в результате волатильности рубля, что вытянет индекс Мосбиржи в позитивную зону. В целом российский рынок ценных бумаг миновал угрозу опустится в красную зону», — считает Михаил Беляев. 

По мнению экономиста Егора Клопенко, реальный индекс Мосбиржи еще не близок к росту. 

«Радужной картины на Московской бирже не наблюдается. Конечно, паники и обвала на рынке нет, но индексы далеки от своих максимумов. Дело в том, что индексы акций Московской биржи рассчитываются в двух валютах: рублях и долларах, с помощью которого оценивается реальная стоимость услуг и товаров в мире. Стоимость компании также измеряется в валюте. Индекс, измеряющийся в российской валюте, как правило, отыгрывает курсовую разницу между рублем и американской валютой. Этот индекс сейчас близок к своему историческому максимуму за счет того, что рубль находится на своем историческом минимуме. При дальнейшей девальвации рубля индекс Мосбиржи продемонстрируют исторический рост. В тоже время индекс РТС, который является валютным индексом, очень далек от своего исторического максимума, который в 2022 году превышал 2000 пунктов, а сейчас составляет всего 1000 пунктов. Учитывая, что индекс находится в нисходящем тренде, у рынка нет серьезных стимулов для роста. Общее улучшение экономики, инвестиционного климата и деловой активности могут поддержать индекс РТС к росту», — сказал Егор Клопенко.

Напомним, Мосбиржа с февраля 2022 года потеряла 80% доли акций в свободном обращении. В тоже время с начала 2023 года индекс Мосбиржи прибавил 44%.

Согласно проекту бюджета на ближайшие три года Россия выдаст займы другим странам на общую сумму в 1,4 трлн рублей. При этом, напомним, что на текущий года в РФ запланирован дефицит собственного бюджета в 2,9 трлн рублей. О том, почему в таких условиях Россия продолжает кредитовать другие страны, «Московским ведомостям» рассказал кандидат экономических наук Михаил Беляев

«Внешнеэкономические связи, особенно в момент их переориентации на выстраивание отношений с новыми партнерами, — это многоаспектная деятельность. В том числе, одним из важных компонентов этого процесса можно назвать государственное кредитование дружественных стран. Тут можно выделить несколько форм таких заимствований. Это может быть кредит в чистом виде, когда государство получает от России деньги в долг для решения своих проблем. Но кредитование может быть и неотъемлемой частью внешнеторговой деятельности. Потому что, когда мы развиваем внешнюю торговлю с новыми партнерами, многие из которых не обладают мощными экономиками, им нужно дать возможность приобретать российскую продукцию. Наконец, это могут быть и инфраструктурные вложения. К примеру, такие кредиты выдаются, когда Россия строит на территории какой-то страны атомную электростанцию. В таком случае государство-партнер получает займ на это строительство, а потом «Росатом» долгие десятилетия обслуживает эту станцию. Конечно, у России хватает собственных проблем. Но это кредитование нацелено в будущее и способно обеспечить стабильные внешнеэкономические связи с развивающимися странами на длительный период», — рассказал Михаил Беляев.

Слова эксперта подтверждаются и обоснованием Минфина о необходимости столь крупных заимствований. Так, в пояснительной записке к проекту бюджета указано, что выдача займов другим странам направлена «на завершение действующих проектов и выполнения РФ принятых обязательств в рамках действующих межправительственных договоренностей, а также в целях оказания государственной финансовой поддержки экспорта промышленной продукции в отраслях, где сохраняется высокий уровень конкурентоспособности отечественной продукции».

В то же время Минфин планирует, что за три года из общей суммы заимствований России будет возвращено чуть более 99 млрд рублей. 

Однако, по словам доцента кафедры государственных и муниципальных финансов РЭУ им. Г.В. Плеханова Аллы Чаловой, возврат кредитов, выданных Россией другим странам, существенно отстает от плана. Так, в прошлом году в РФ вернулась лишь четверть средств от запланированного объема.

«Наши зарубежные заемщики плохо возвращают российские кредиты, потому что у них пока может не хватать на это собственных ресурсов. Но если выдавать им деньги для развития экономики, то за счет этого роста они будут обретать и возможность возвращения долгов. Хотя это, конечно, процесс длительный», — пояснил экономист Беляев.

В свою очередь кандидат экономических наук Константин Селянин отметил риски подобного рода крупных заимствований.

«Само по себе государственное кредитование реализации каких-то крупных проектов в других странах это нормальная практика. Но нужно смотреть на реальные цели, а не декларируемые. Для того, чтобы это определить, нужно анализировать технико-экономические обоснования конкретных проектов. Мы помним, например, что Россия списала африканским странам 23 млрд долга. Очевидно, что эти деньги когда-то выделялись на проекты, которые так и не были реализованы. При этом в условиях собственного дефицита бюджета, понятно, что сумма, которую РФ планирует занять другим странам, могла бы существенно снизить нехватку средств в собственном бюджете. Поэтому возникает вопрос, чем будут компенсированы эти деньги в российском бюджете», — высказал мнение экономист.

В обосновании списания странам Африки долга в 23 млрд долларов ранее разбирались журналисты «Московской газеты».

Министерство финансов РФ проинформировало об исполнении обязательств по выплатам по еврооблигациям со сроком погашения в 2030 году. Общая сумма выплат оценивается в 20,9 млрд рублей. В ведомстве добавили, что сумма погашенной доли долга эквивалентна 214,5 млн долларов и выплачена в соответствии с указом президента о временном порядке исполнения государственных долговых обязательств перед резидентами и иностранными кредиторами

Президентский указ был подписан 9 сентября 2023 года, а позже Минфин и Центробанк выпустили разъяснения по новому порядку исполнения обязательств по евробондам. Держатели ценных бумаг внутри России по-прежнему будут получать средства в рублёвом эквиваленте, а иностранные инвесторы по своему выбору смогут претендовать на выплаты в валюте, но только в том случае, если эти выплаты будут осуществляться с замороженных в ЕС счетов Национального расчётного депозитария. Фактически это является одним из элементов схемы по обмену заблокированными активами, предложенной ранее российскими властями.

О том, почему России так важно продолжать платежи по еврооблигациям и исполнять обязательства даже перед кредиторами из «недружественных» стран, «Московские ведомости» спросили у эксперта. 

«Выплаты по еврооблигациям — платежи, которые выплачиваются инвесторам, купившим еврооблигации. Их выпускают компании, финансовые институты или государство на международном рынке капитала», — пояснил в беседе с изданием экономист Александр Надуваев.

По его словам, выплаты по еврооблигациям традиционно состоят из процентных платежей (купонов) и погашения основной суммы облигации по истечении срока ее действия. Купоны выплачиваются инвесторам периодически (как правило, раз в четыре, шесть или двенадцать месяцев). Погашение основной суммы происходит по окончании срока действия облигации.

«Размер и время выплат по еврооблигациям определяется условиями эмиссии, которые указываются в проспекте эмитента перед выпуском облигаций. Эти условия могут включать фиксированный или переменный процентный купон, даты выплат, валюту платежей и другие детали. Выплаты по еврооблигациям представляют собой ожидаемый доход для инвесторов, которые приобрели эти облигации. То, о чём говорит Минфин, и есть выплаты по купонам. В прошлом году Россия столкнулась с беспрецедентным санкционным давлением, почти половина объемов валютных резервов оказались заблокированы. По этой причине президент даже разрешил проводить выплаты в рублях. Но еврооблигации были в приоритете и год назад, по ним не было больших задержек или заморозок. Дефолт РФ не угрожает», — заверил Надуваев.

При предотвращении дефолта своевременность платежей по евробондам для России действительно очень важна. Весной прошлого года, когда РФ оказалась под финансовыми санкциями и потеряла возможность не только распоряжаться своими замороженными активами, но и проводить валютные платежи, глава государства разрешил выплачивать валютные долги в рублях. Однако такая ситуация не устроила уже иностранных инвесторов, поскольку в условиях заимствований прописаны не только сроки, но и валюта платежей. В итоге международные рейтинговые агентства понизили кредитный рейтинг России до преддефолтного уровня или даже до уровня выборочного дефолта, как сделало агентство S&P. Эксперты указывали, что дефолт по внешним долгам может быть практически неизбежным. Однако это событие не было бы похоже на знаменитый дефолт 1998 года. Тогда правительство действительно не имело средств для погашения долгов, а в 2022 году проблемы носили исключительно технический характер. Средства у России были, но международная финансовая инфраструктура из-за санкций не позволяла им дойти до адресатов. Тем не менее, даже если был бы объявлен технический дефолт, для российской экономики могли наступить определённые негативные последствия. Главный аналитик Промсвязьбанка Дмитрий Монастыршин отмечал, что неплатежи наверняка привели бы к длительным судебным разбирательствам с инвесторами. Кроме того, для российского государства и компаний возросла бы стоимость новых заимствований. Однако объявления дефолта удалось избежать. Как писал Bloomberg, деньги до инвесторов всё же дошли, хотя и с задержкой, но до наступления крайнего срока. Если учитывать этот опыт прошлого года, неудивительно, что Минфин до сих пор скрупулёзно исполняет обязательства и публично сообщает об этом, что позволяет исключить вышеописанные нежелательные последствия.

Покупка бриллиантов в обозримой перспективе едва ли станет представлять интерес для среднестатистического россиянина. Однако для обеспеченных людей такое вложение может стать неплохой альтернативой по сравнению с наличной валютой или золотом. Об этом сообщил «Московским ведомостям» эксперт ИК «ИВА Партнерс» Артём Клюкин

Насколько выгодно сейчас вкладываться в бриллианты? С чем связан неожиданный рост спроса на камни?

«Тут ключевым фактором, несомненно, стала отмена НДС на инвестиционные бриллианты, существенно повысившая доходность вложений в них. Аналогичная ситуация произошла и на внутреннем рынке физического золота после отмены НДС. В ситуации, когда возможности вкладывать в валютные инструменты или зарубежные активы существенно ограничены, покупка бриллиантов или золота стали для многих хорошей альтернативой. Но эта форма инвестиций всё-таки не может стать массовой. Во-первых, дорожают существенно со временем крупные бриллианты, а они недешевые. Во-вторых, как и в случае с физическим золотом, встаёт вопрос о безопасном хранении, стоимость которого негативно влияет на доходность инвестиций», — рассказал Артём Клюкин.

Как могут повлиять на настроения инвесторов проблемы с российскими драгоценными камнями, обозначившиеся в Европе на фоне санкций?

«Экспорт пока не запрещён, только обсуждался. Бельгийцы отбивались как могли. Но наши по договоренности с Де Бирс сейчас сами приостановили. Но это не бриллианты, а только необработанные алмазы», — отметил аналитик.

Ранее Минфин РФ распространил информацию, из которой следует, что спрос на инвестиционные бриллианты в России в первом квартале текущего года квартале вырос в 6,5 раза, если сравнивать с показателем годовой давности. Об этом заявил замминистра ведомства Алексей Моисеев. 

С октября прошлого года власти отменили взимание НДС с физических лиц при покупке бриллиантов в банках.

Очередное повышение ключевой ставки ЦБ несколько охладит рынок кредитования физлиц, однако вряд ли сможет повлиять на общий уровень закредитованности населения, отмечают эксперты

Сегодня Центробанк в очередной раз поднял ключевую ставку на 1 процентный пункт – до 13%. Предыдущее увеличение ставки произошло внепланово 15 августа. Тогда регулятор поднял ее стразу на 3,5 процентных пункта. Вслед за этим выросли и ставки по кредитам коммерческих банков. Однако сегодня ЦБ отметил, что «рост номинальных процентных ставок пока слабо отразился на объемах кредитования. Это преимущественно связано с лагами влияния денежно-кредитной политики на экономику и инфляцию». При этом в ЦБ не раз выражали обеспокоенность растущей закредитованностью граждан. Для снижения закредитованности регулятор ввел ограничения на выдачу кредитов клиентам с высокой долговой нагрузкой. 

«Нынешнее повышение ставки ЦБ вызовет очередное повышение ставок по кредитам в коммерческих банках. В то же время, полагаю, что сейчас эти ставки уже находятся на таком высоком уровне, что повышать дальше уже сложно – рынок просто не воспримет этого. Поэтому возможно банки будут идти по пути предоставления каких-то дополнительных и новых условий, чтобы не терять потенциальных заемщиков. Что касается всего рынка кредитования физлиц, то в разных его сегментах повышение ставки скажется по-разному. Например, если речь идет о приобретении каких-то товаров длительного пользования в кредит, например, холодильников, стиральных машин и прочей бытовой техники, то тут вряд ли произойдет уменьшение числа выдаваемых кредитов. Ведь люди берут такие кредиты на товары, без которых сейчас уже сложно представить жизнь, но доходов на их покупку не хватает. При этом, возможно, мы увидим снижение числа выдаваемых автокредитов, особенно на приобретение новых машин. Потому что на фоне подорожания автомобилей повышение стоимости кредитов негативно скажется на потребительском поведении. Наконец, ипотечное кредитование тоже просядет, если только это не касается льготной ипотеки, где размер ключевой ставки не имеет значения. Но на обычных условиях люди будут меньше брать ипотечные кредиты, ставки по которым снова вырастут. Если говорить в целом, то нынешнее решение ЦБ в какой-то мере способно охладить рынок кредитования граждан, но вряд ли как-то скажется на общей закредитованности населения», — рассказал «Московским ведомостям» кандидат экономических наук Михаил Беляев.

В свою очередь, доктор экономических наук Иосиф Дискин отметил, что очередное повышение ключевой ставки на рынок кредитования физлиц не окажет такого существенного влияния, как на кредитование коммерческих предприятий.

«Для граждан повышение ключевой ставки не имеет существенного значения. Потому что люди так считать не умеют. Они просто прикидывают, смогут ли они платить банку на предложенных им условиях или не смогут. Исходя из этого, принимают решение: брать кредит или нет. Однако нынешнее решение ЦБ дает некий негативный сигнал российской экономике, что в данный момент совершенно не нужно. Для коммерческих структур это станет серьезным фактором, сокращающим кредитование. Кроме того, повышение ставки на 1 процентный пункт вряд ли как-то существенно поможет снизить инфляцию», — пояснил экономист.

К слову, накануне принятия решения о повышении ключевой ставки лидер думской фракции «Справедливая Россия – За правду» Сергей Миронов и его первый заместитель Олег Нилов направили главе ЦБ Эльвире Набиуллиной письмо, котором указали, что высокая ключевая ставка мешает развитию экономики, а ее дальнейшее повышение еще больше усугубит эту ситуацию.

Ранее «Московская газета» писала о том, что повышение ключевой ставки в августе этого года вызовет существенную корректировку рынка недвижимости в РФ.

Спрос на наличные деньги в России остается высоким. При этом ситуация вряд ли изменится после введения в оборот цифрового рубля, считают экономисты 

По данным Центробанка в августе объем наличности в обращении вырос на 0,2 трлн рублей, однако ближе к концу месяца рост спроса на наличные деньги несколько замедлился. Регулятор отметил, что в целом объем наличности в обороте продолжает оставаться на высоком уровне.

«Очень часто спрос на какой-то вид товара формируется ожиданиями. В данном случае тоже самое относится и к наличному рублю. В Швеции более 99% операций проводится в безналичной форме. Потому что шведы уверены в том, что ни завтра, ни послезавтра в экономике не произойдет ничего драматичного и как следствие ничего не случится с их деньгами. Наличные в данном случае становятся менее удобными, и люди спокойно переходит на безнал. Доля наличности в обороте РФ растет потому, что часть людей не до конца доверяет государству. Тем более, что для этого есть поводы, например, введение ограничения на снятие иностранной валюты. Другая часть граждан сейчас использует наличность для ухода от налогов, потому что именно наличный расчет позволяет скрыть от внимания фискальных органов транзакции. По мере ужесточения налогового бремени это происходит всегда. Сейчас ведутся разговоры о повышении НДФЛ. Но достаточно вспомнить 90-е годы, когда НДФЛ был выше 30% и даже в крупных компаниях зарплату платили «в конвертах». Как только ставка налога была снижена до 13%, в течение двух-трех лет зарплаты стали официальными. Изменится ли отношение россиян к наличности при введении в оборот цифрового рубля, пока сложно сказать. Потому что цифровой рубль только проходит тестовый период. Поэтому даже после его повсеместного введения люди продолжат массово использовать наличность для расчетов и хранения сбережений», — считает кандидат экономических наук Константин Селянин.

Похожей точки зрения придерживается кандидат экономических наук Михаил Беляев. В беседе с изданием «Московские Ведомости» он добавил, что психологически общество часто реагирует на заявления Центробанка повышенной тревожностью.

«Спрос на наличность всегда повышается в моменты экономической и политической неопределенности. Это известный факт. Однако нужно еще отметить, что сложилось так, что любое заявление ЦБ население воспринимает с тревогой. А ЦБ так до сих пор и не удалось объяснить людям, что такой цифровой рубль, зачем он нужен и так далее. Я общаюсь с простыми гражданами и меня часто спрашивают о том, как, куда и кому нужно написать заявление на отказ от цифрового рубля. Многие полагают, что завтра к ним придут отберут наличность и вместо нее дадут цифровой рубль, с которым они не смогут ничего сделать. Значит ЦБ нужно более грамотно выстраивать информационную и просветительскую работу, чтобы простые люди понимали, что и зачем делает власть с деньгами», — высказал мнение Беляев.

Ранее «Московская газета» рассказала о негативных последствиях, которые может вызвать введение цифрового рубля.

До конца текущего года Центробанк будет либо держать ключевую ставку на нынешнем уровне в 12% годовых, либо постепенно снизит ее на один процентный пункт, считают эксперты

«Внеплановое повышение ключевой ставки 15 августа сразу на 3,5 процентных пункта было направлено на снижение инфляции и усиление рубля. Однако, как видим, пока существенного эффекта это не принесло. Поэтому оснований для снижение ключевой ставки на предстоящем 15 октября заседании Совета директоров ЦБ нет, и с наибольшей вероятностью регулятор оставит ее на нынешнем уровне. Повышения ставки я тоже не предвижу, потому что 12% — это уже очень высокий уровень. Если ставку повысить еще больше, то это крайне негативно скажется на экономике, поскольку кредитные ресурсы уже сейчас очень дорого обходятся российским предприятиям. Когда они станут еще дороже, то для многих компаний обеспечение текущей деятельности станет попросту невозможным, не говоря уже о развитии», — рассказал «Московским ведомостям» кандидат экономических наук Михаил Беляев.

По словам эксперта, скорее всего, ЦБ до конца года будет удерживать ставку на уровне в 12%, не понижая и не повышая ее.

Доктор экономических наук Иосиф Дискин считает, что до конца года ключевая ставка ЦБ все же будет понижена на один процентный пункт.

«Полагаю, что сейчас общими усилиями ЦБ и правительства, которое перестало покупать валюту в рамках бюджетного правила, российский рубль получит укрепление. После этого у Центробанка появится возможность постепенного снижения ключевой ставки. Но не резкого, а постепенного – по половине или по четверти процентного пункта. Думаю, что это будет возможно уже в ноябре, а к концу 2023 года ключевая ставка может составить 11%. Это позитивно повлияет не столько на объемы экономики, сколько на настроения рынка, участники которого увидят, что ЦБ позитивно настроен. Но 15 сентября ключевая ставка еще точно останется на уровне 12%. Скорее всего, ЦБ проведет вербальную интервенцию: будет сказано, что перспективы повышения ставки снижаются, а понижение в будущем будет идти соразмерно уровню инфляционных ожиданий», — отметил Иосиф Дискин.

При этом, по его мнению, высокая ключевая ставка не оказывает существенного негативного влияния на экономику страны, так как стратегически важные ее отрасли имеют льготные условия для получения кредитных ресурсов.

«Конечно, ключевая ставка влияет на кредитование. Потому что ухудшаются условия для так называемых инициативных кредитов, то есть кредитования того бизнеса, который не подпадает под льготные программы. Однако нужно понимать, что инициативные инвестиции все же идут больше не столько за счет кредитов, сколько за счет прибылей предыдущего периода и амортизационных средств. При этом основная часть кредитования для важнейших направлений развития российской экономики идет по льготным ставкам, на которые ключевая ставка ЦБ не оказывает такого влияния», — пояснил эксперт.

Экономист Михаил Беляев назвал негативные последствия выборочного льготного кредитования отраслей экономики РФ:

«Для поддержания стратегических отраслей экономики государство изобретает льготные режимы, позволяющее получать финансирование в условиях дорогих кредитных ресурсов. С одной стороны, это хорошо. Однако нужно понимать, что компании, имеющие право на льготы, работают на открытом рынке, где их партнеры и контрагенты не имеют таких льготных возможностей. Это означает, что даже если какое-то стратегически важное направление поддерживается, то компаниям в этой сфере все равно сложно работать, потому что все остальные экономические агенты находятся в худших условиях по сравнению с этими стратегически важными предприятиями. Ни о какой эффективной работе в таком случае речи идти не может. А это значит, что экономика все равно не сможет развиваться должными темпами. Кроме объективных плюсов льготного кредитования, есть в нем и негативный момент. Дело в том, что в таком случае создаются предпосылки для появления мощного административно-коррупционного ресурса. Ведь компании работают не по общим и равным для всех экономическим правилам, а на основе такого избирательного подхода».

Ранее «Московская газета» рассказала, почему вопреки ожиданиям рубль может снова ослабнуть к октябрю.

Рост российского рынка акций и индекса Московской биржи является индикатором позитивных изменений в российской экономике. В то же время данный рост не оказывает существенного влияния на другие экономические показатели, сказали эксперты изданию «Московские ведомости»

По данным Московский биржи, рынок акций РФ 31 августа впервые с февраля прошлого года превысил отметку в 3230 пунктов. Рублевый индекс биржи тоже показывает рост – 0,53% или 3229,74 пункта, долларовый индекс растет менее интенсивно — на 0,38%, до 1056,05 пункта.

«Российский фондовый рынок растет уже несколько месяцев, но в основном в рублях, что видно по рублевому индексу Мосбиржи, валютный индекс растет гораздо меньше. Это связано с развитием российской экономики: по итогам второго квартала года ВВП РФ вырос почти на 5%, российские компании увеличивают прибыли и многие из них выплачивают дивиденды, часть которых реинвестируется на фондовом рынке. Кроме того, девальвация национальной валюты увеличивает рублевую прибыль экспортеров, а их акции составляют значительную часть торгов на Московской бирже. Растет не только нефтегазовая отрасль, но и IT, а также банковский сектор», — рассказал «Московским ведомостям» инвестиционный стратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов.

По его словам, напрямую рост фондового рынка сказывается на благосостоянии, прежде всего розничных инвесторов. По данным эксперта, на сегодняшний день их насчитывается порядка 20 млн человек.

Кандидат экономических наук Михаил Беляев к растущим в настоящее время отраслям экономики добавил также военно-промышленный комплекс.

«Нужно понимать, что сам по себе рост фондового рынка является следствием и индикатором состояния экономики, но прямого воздействия на нее не оказывает. Конечно, рост акций российских компаний говорит о том, что они получают возможности для собственного развития. И это, разумеется, хорошо. Однако фондовый рынок растет из-за того, что растет экономика, а не наоборот. К тому же российский фондовый рынок не настолько велик, чтобы говорить, что он отражает состояние абсолютно всей экономики и может на нее существенно влиять. Об этом, в частности, свидетельствует и рублевый индекс биржи, который мог бы быть выше. Но девальвация рубля сейчас сдерживает его рост, хотя он и растет быстрее долларового. А это говорит о том, что экономика РФ показывает развитие только в отдельных и достаточно специфических отраслях. Это показатель того, что у российских компаний в этих отраслях появляется стимул для новых эмиссий акций, что позволит привлечь дополнительный инвестиционный капитал. Но в остальном подорожание акций – это просто перераспределение средств среди игроков фондового рынка, которое влияет только на их благосостояние, но не влияет на макроэкономические показатели в целом, такие как ВВП, инфляция или благосостояние всего населения», — отметил Михаил Беляев.

Ранее экономист Константин Селянин рассказал изданию iView, почему российский фондовый рынок не выполняет своих главных функций, а также назвал единственный его сегмент, показывающий стабильный рост.