Метка: экономика

До конца текущего года Центробанк будет либо держать ключевую ставку на нынешнем уровне в 12% годовых, либо постепенно снизит ее на один процентный пункт, считают эксперты

«Внеплановое повышение ключевой ставки 15 августа сразу на 3,5 процентных пункта было направлено на снижение инфляции и усиление рубля. Однако, как видим, пока существенного эффекта это не принесло. Поэтому оснований для снижение ключевой ставки на предстоящем 15 октября заседании Совета директоров ЦБ нет, и с наибольшей вероятностью регулятор оставит ее на нынешнем уровне. Повышения ставки я тоже не предвижу, потому что 12% — это уже очень высокий уровень. Если ставку повысить еще больше, то это крайне негативно скажется на экономике, поскольку кредитные ресурсы уже сейчас очень дорого обходятся российским предприятиям. Когда они станут еще дороже, то для многих компаний обеспечение текущей деятельности станет попросту невозможным, не говоря уже о развитии», — рассказал «Московским ведомостям» кандидат экономических наук Михаил Беляев.

По словам эксперта, скорее всего, ЦБ до конца года будет удерживать ставку на уровне в 12%, не понижая и не повышая ее.

Доктор экономических наук Иосиф Дискин считает, что до конца года ключевая ставка ЦБ все же будет понижена на один процентный пункт.

«Полагаю, что сейчас общими усилиями ЦБ и правительства, которое перестало покупать валюту в рамках бюджетного правила, российский рубль получит укрепление. После этого у Центробанка появится возможность постепенного снижения ключевой ставки. Но не резкого, а постепенного – по половине или по четверти процентного пункта. Думаю, что это будет возможно уже в ноябре, а к концу 2023 года ключевая ставка может составить 11%. Это позитивно повлияет не столько на объемы экономики, сколько на настроения рынка, участники которого увидят, что ЦБ позитивно настроен. Но 15 сентября ключевая ставка еще точно останется на уровне 12%. Скорее всего, ЦБ проведет вербальную интервенцию: будет сказано, что перспективы повышения ставки снижаются, а понижение в будущем будет идти соразмерно уровню инфляционных ожиданий», — отметил Иосиф Дискин.

При этом, по его мнению, высокая ключевая ставка не оказывает существенного негативного влияния на экономику страны, так как стратегически важные ее отрасли имеют льготные условия для получения кредитных ресурсов.

«Конечно, ключевая ставка влияет на кредитование. Потому что ухудшаются условия для так называемых инициативных кредитов, то есть кредитования того бизнеса, который не подпадает под льготные программы. Однако нужно понимать, что инициативные инвестиции все же идут больше не столько за счет кредитов, сколько за счет прибылей предыдущего периода и амортизационных средств. При этом основная часть кредитования для важнейших направлений развития российской экономики идет по льготным ставкам, на которые ключевая ставка ЦБ не оказывает такого влияния», — пояснил эксперт.

Экономист Михаил Беляев назвал негативные последствия выборочного льготного кредитования отраслей экономики РФ:

«Для поддержания стратегических отраслей экономики государство изобретает льготные режимы, позволяющее получать финансирование в условиях дорогих кредитных ресурсов. С одной стороны, это хорошо. Однако нужно понимать, что компании, имеющие право на льготы, работают на открытом рынке, где их партнеры и контрагенты не имеют таких льготных возможностей. Это означает, что даже если какое-то стратегически важное направление поддерживается, то компаниям в этой сфере все равно сложно работать, потому что все остальные экономические агенты находятся в худших условиях по сравнению с этими стратегически важными предприятиями. Ни о какой эффективной работе в таком случае речи идти не может. А это значит, что экономика все равно не сможет развиваться должными темпами. Кроме объективных плюсов льготного кредитования, есть в нем и негативный момент. Дело в том, что в таком случае создаются предпосылки для появления мощного административно-коррупционного ресурса. Ведь компании работают не по общим и равным для всех экономическим правилам, а на основе такого избирательного подхода».

Ранее «Московская газета» рассказала, почему вопреки ожиданиям рубль может снова ослабнуть к октябрю.

На фоне нынешних экономических и геополитических реалий ни один из способов сохранения сбережений невозможно назвать абсолютно надежным. Средства, хранящиеся на банковском депозите при определенных обстоятельствах, могут стать недоступны или утрачены в силу различных причин. Кроме физических рисков деньги, хранящиеся дома, не приносят дохода, и обесцениваются в силу инфляции. Наилучший вариант — это диверсификация сбережений — то есть использование различных способов сохранения средств, рассказал изданию «Московские ведомости» эксперт ИК «ИВА Партнерс» Артём Клюкин

Накануне директор Ассоциации развития финансовой грамотности Вениамин Каганов высказал мнение, что наличность нельзя хранить «под матрасом», поскольку кроме обычных опасностей в виде пожара, ограбления эти средства обесцениваются в виду инфляции. Зато банк, по его оценке, напротив, гарантирует сохранность средств. Полезны и другие инвестиционные инструменты. Главное, чтобы деньги не лежали мертвым грузом.

Однако другие эксперты полагают, что в сегодняшних обстоятельствах не так уж все очевидно.

«К сожалению, в текущих экономических и политических реалиях ни одну форму хранения сбережений нельзя назвать абсолютно надёжной и ликвидной. Деньги, лежащие на банковском депозите или вложенные в любые виды активов, при определенном стечении обстоятельств могут быть полностью утрачены. Или возникнет ситуация, при которой вы не сможете их быстро извлечь или обменять на что-нибудь ценное без значительных потерь. В этом смысле хранение валюты в наличной форме дома не сильно уступает хранению её на банковском вкладе, если ваша цель – защитить себя от валютных рисков. Мало того, что ставки по банковским депозитам в валюте ниже текущей инфляции в США или еврозоне, так ещё может возникнуть ситуация, при которой банки не смогут исполнить свои обязательства по таким депозитам, например, в силу политических решений у нас в стране или за рубежом. И в наличном, и в безналичном виде сейчас рубли — более надёжная для россиян валюта. Но, кроме всех физических рисков хранения значительных сумм дома и даже неудобств, связанных с этим из-за того, что вы можете оказаться очень далеко от своей кубышки в тот момент, когда потребуется крупная сумма, есть ещё и тот фактор, что деньги, которые не приносят дохода, неизбежно обесцениваются инфляцией. В этом смысле сейчас инвестиции в российские акции и облигации, например, гораздо выгоднее – ставки по облигациям текущую инфляцию превышают, акции после прошлогоднего обвала рынка на панических настроениях и западных санкциях торгуются на уровнях, существенно ниже справедливых. То есть, конечно, ситуация на рынке может ухудшиться. Например, в той маловероятной ситуации, если противостояние с Западом перейдёт в открытую фазу, но в такой ситуации и наличные рубли с долларами, и золотые слитки, а тем более квадратные метры недвижимости вряд ли существенно вас обогатят. А главное, никакие кризисы не продолжаются вечно. И когда ситуация начнет стабилизироваться, ваши сегодняшние инвестиции могут принести очень высокий доход. Ну и, главное, не стоит забывать о диверсификации – чем в большее количество наименований и видов активов вложены ваши средства, тем меньше шансов, что вы потеряете сразу все или не сможете ни одним из них воспользоваться», — сказал «Московской газете» Артём Клюкин, эксперт ИК «ИВА Партнерс».

«В целом, любые деньги постепенно обесцениваются из-за инфляции, если не «работают», то есть не вложены в какие-либо прибыльные активы, среди которых наиболее доступным является депозит. Однако стоит понимать, что процентные ставки по депозитам для защитных валют, вроде доллара, евро, франка, фунта и иены, значительно ниже процентов по рисковым валютам, так как, исходя из названия, можно понять, что рисков у таких вкладов меньше, а соответственно, и прибыль меньше. В России держать валютные депозиты или другие активы в валюте сейчас очень проблематично, и это может привести к потерям из-за комиссий и ограничений, поэтому однозначно держать валюту в РФ на том же депозите не стоит. Что касается инфляции, скорее рубль дешевеет относительно доллара, что логично, ведь инфляция – это и есть обесценивание. Решение о том, держать иностранную валюту при себе или вкладывать её куда-либо, зависит от ваших бюджета, возможностей и уровня риска. Так, вкладываться в валютные депозиты в РФ вряд ли имеет смысл, если у вас не десятки тысяч долларов, которые вы готовы вывести из своего оборота на длительное время. Если у вас небольшие накопления, в таких случаях валюту держат как защитный актив на черный день, и тогда, даже «под подушкой» она исполняет свою функцию. Если же у вас есть выход на международные рынки капитала или активы в других странах, то все зависит от ваших преференций на рынках, для вас все пути открыты», — отметил в беседе с изданием аналитик ФГ «Финам» Андрей Маслов.

Российская биржа находится в стагнации, и события прошлых дней не смогли вывести ее из полуспящего режима, сообщил «Московским ведомостям» инвестиционный аналитик Егор Клопенко

В пятницу вечером на фоне информационного фона российский рынок ценных бумаг пошел вниз. Индекс Мосбиржи снизился на 1,93%. Отдельные бумаги потеряли 3% и более. ЦБ сообщил, что торги на Московской бирже в понедельник будут проводиться в режиме обычного рабочего дня. Российский рынок акций понижается примерно на 0,9% в начале торговой сессии понедельника.Чего ждать от открытия биржи, как отреагирует рынок после возобновления торгов, оценили экономисты. 

«Биржей будут управлять события нового дня и недели. Поэтому сумеет ли рынок отыграть падения пятницы будет зависеть от новостной повестки. При этом от того, как успешно акции отыграют свое падение будет зависеть то, куда повернется биржа. В целом, снижение индекса Мосбиржи на 1,93% – это не критический показатель. Российская биржа находится в стагнации, и события прошлых дней не смогли вывести ее из полуспящего режима», – рассказал экономист, инвестиционный аналитик Егор Клопенко. 

По словам эксперта, волатильность биржи – главный фактор для участников рынка, желающих заработать на бумагах. 

«Если биржа способна реагировать на внешние события, то это дает возможность инвестором зарабатывать на рынке. Но когда биржа реагирует падением индексов всего на 1,93%, то это говорит о том, что зарабатывать на ней достаточно сложно. Виной тому низкая ликвидность, ограниченное количество инструментов, большая доля государства и т.д.», – сказал Егор Клопенко, добавив, что для восстановления стоимости акций потребуется два-три дня.

Однако кандидат экономических наук Михаил Беляев убежден, что российские компании смогут, отыграть падения. 

«В пятницу участники рынка впали в стресс, что сказалось на индексах российских ценных бумаг. Решение Банка России открыть торги на Московской бирже в понедельник подтверждает нормализацию ситуации. К тому же ситуация в информационном поле тоже полностью стабилизировалось. Это дает уверенность инвесторам в завтрашнем дне. Скорее всего, сегодня некоторые участники воспользуются ситуацией и скупят подешевевшие акции для дальнейшей продажи по более высоким ценам. Спекулятивные операции повысят котировки просевших бумаг. Поэтому, думаю, уже к вечеру можно ожидать полного восстановления рынка акций», – сказал Михаил Беляев. 

Окончательный объем дефицита бюджета России 2023 года станет ясен лишь к концу года, поэтому сейчас сложно судить и достаточности средств Фонда национального благосостояния, которые могут быть частично использованы для покрытия этого дефицита, сообщил кандидат экономических наук Константин Селянин

По данным Минфина РФ, на 1 июня 2023 года объем ликвидных средств ФНБ составил 6,6 трлн рублей или 4,4% прогнозируемого на этот год ВВП. Стоит отметить, что до февраля 2022 года объем ликвидных средств ФНБ был существенно выше, тогда он составлял 8-9 трлн рублей. Далее в течение 2022 года эта сумма немного уменьшилась, но все равно приближалась к 8 трлн рублей. Однако в конце года власти сообщили о том, что средства ФНБ будут направлены на покрытие дефицита бюджета. Тогда ФНБ уменьшился примерно на 2 трлн рублей. С тех пор объем ликвидных средств в ФНБ существенно не менялся и был выше 6 трлн рублей.

«Под ликвидным активом в экономике обычно понимают актив, который можно быстро продать и обратить в денежную форму. Однако мы достоверно не знаем, что именно понимает российский Минфин под объемом ликвидных активов ФНБ. Если предположить, что под ним понимается именно общепринятое значение, то положительным моментом является то, что власти держат объем доступных средств ФНБ на практически одном уровне и не тратят эти сбережения. Но тогда встает вопрос, за счет чего финансируется бюджет, при том, что расходы сейчас существенно превышают доходы бюджета. Самое простое объяснение – это финансирование этих расходов из текущих операций при одновременном отнесении каких-то затрат первой половины года на его вторую половину. Но в таком случае в скором времени может сложиться ситуация, когда окажется, что дефицит бюджета резко вырос именно из-за этой практики. И тогда придется доставать средства их ФНБ, чтобы закрыть эту нехватку», — пояснил экономист.

По мнению независимого финансового консультанта Анны Краснопольской, в ближайшее время Россия будет вынуждена использовать средства ФНБ для покрытия растущего дефицита бюджета. По ее словам, рост дефицита бюджета обусловлен несколькими факторами:

«Во-первых, это экономический ущерб, который Россия понесла из-за санкций, введенных Западом. Хотя страна и пытается компенсировать убытки за счет переориентации торговли энергоресурсами, понятно, что эти убытки есть. 

Во-вторых, арест российских активов за рубежом на 300 млрд долларов также сыграл определенную роль. Воспользоваться этими активами наша страна сейчас не может. 

Наконец, Россия проводит более года специальную военную операцию, и это требует значительных финансовых вложений».

В то же время, по словам экономиста Константина Селянина, дефицит бюджета может закрываться не только из ФНБ, но и за счет эмиссии облигаций федерального займа, а также за счет повышения налогов.

«Но есть проблема серьезнее: что делать, когда все эти деньги будут «проедены»? Я полагаю, что о наличии или отсутствии проблем с дефицитом бюджета мы узнаем ближе к концу года или даже раньше. Тогда можно будет однозначно судить о том, насколько хватает средств ФНБ не только для покрытия части этого дефицита, но и для обеспечения стабильного развития страны в будущем», — резюмировал Константин Селянин.

Ранее «Московская газета» писала, что по мнению экспертов, основным фактором, дестабилизирующим российскую экономику, является разбалансировка федерального бюджета, когда превышение расходов над доходами ведет к росту его дефицита.

Растущая банковская конкуренция приведет к появлению новых продуктов и новым возможностям виртуального обслуживания клиентов за счет внедрения искусственного интеллекта, рассказал изданию «Московские ведомости» кандидат экономических наук, эксперт Ассоциации по развитию финансовой грамотности Михаил Беляев

Сегодня руководитель консалтинговой компании «Яков и Партнеры» Яков Сергиенко высказал мнение о том, что в ближайшем будущем конкуренция банков за клиентов усилится, что приведет к появлению новых сервисов и снижению стоимости банковских продуктов. При этом ранее экономист Константин Селянин в комментарии изданию iView сказал, что для российских банков «лимит сколько-нибудь надежных заемщиков практически исчерпан», а это означает, что они будут все сильнее конкурировать за новых платежеспособных клиентов.

«Банковская конкуренция за клиентов растет, она есть сейчас и будет только усиливаться. На выбор банка влияет два основных фактора. Первый – это надежность и устойчивость банка. Второй – стоимость его услуг, в том числе величина процентных ставок по кредитам и депозитам. Однако трудно говорить о первом факторе, когда в банковской системе примерно половину занимает «Сбербанк», а остальной удельный вес распределен между несколькими крупными игроками. Что же касается стоимости основных банковских продуктов, то зачастую сравнительно небольшие игроки банковского сектора именно этим и привлекают новых клиентов. Полагаю, что при выборе банка люди с большими деньгами в первую очередь смотрят на надежность, тогда как клиенты с небольшими доходами и сбережениями могут рискнуть и иметь дело с менее крупными банками. В любом случае, конкуренция в части привлечения клиентов выгодными процентными ставками и пониженной стоимостью услуг есть сейчас и сохранится в будущем», —  отметил Михаил Беляев.

Эксперт назвал еще два фактора, которые влияют на выбор банка.

«Несколько лет назад было проведено исследование, которое показало, что люди при выборе банка для обслуживания часто руководствуются его близким расположением к дому. Второй момент, который влияет на выбор, – скорость ответа на запрос клиента. Выяснилось, что люди часто предпочитают иметь дело с тем банком, который первым откликнулся на их запрос. Однако нужно понимать, что с развитием виртуального банковского обслуживания эти два параметра будут иметь все меньшее значение», — пояснил Беляев.

Исходя из этого, экономист предположил, как будет развиваться сфера банковских услуг в обозримом будущем.

«Во-первых, мы уже сейчас видим, что российские банки все больше внедряют дистанционное обслуживание клиентов, люди постепенно привыкают к этому. К тому же новые поколения гораздо лучше воспринимают такое виртуальное взаимодействие с банком и предпочитают совершать операции и получать банковские услуги без посещения банковских офисов. Во-вторых, в этой сфере появляется все больше так называемых гибридных продуктов, когда банки начинают предоставлять услуги, напрямую не связанные с традиционной банковской деятельностью. Например, соединяют свои услуги с торговлей, страхованием, туристическим бизнесом. Полагаю, что крупные банки будут в этом между собой конкурировать. Напомню, «Сбербанк» уже сейчас активно продвигает экосистему, которая заключается в том, что в его поле зрения попадают разные связанные с деньгами области. Банк суммирует их, анализирует поведение клиента и прочерчивает для него некий финансовый путь, как консультант. Иными словами, если раньше, образно говоря, банк смотрел в зеркало заднего вида, оценивая клиента, то теперь он включил навигатор, чтобы прочертить для него оптимальный маршрут. В результате банк предоставляет широкий спектр консультационных услуг. Например, сообщает, когда платить налоги, где выгоднее приобрести товар, напоминает о платежах и предлагает разного рода банковские продукты. Пока это кажется фантастикой, но эта экосистема широко обсуждается, а значит в перспективе она будет внедряться, и банки будут конкурировать между собой в этой части», — добавил Беляев.

Ранее «Московская газета» писала о том, почему к концу года ключевая ставка Центробанка может быть снижена до 6%.

В условиях западного давления международный транспортный коридор «Север-Юг» может стать одним из драйверов развития российской экономики. Однако для успешной работы проекта потребуются многомиллиардные инвестиции и не менее пяти лет, считает кандидат экономических наук Михаил Беляев.

Антироссийские санкции подтолкнули Россию к активному развитию международного транспортного коридора «Север-Юг», который соединяет Индию, Иран, страны Персидского залива через страны Кавказа и Центральной Азии с Россией и странами Европы. По мнению экспертов, данный коридор может облегчить России переориентировать большую часть грузопотока на страны Юга и Востока и заменить стране закрытые рынки на Западе.
Действительно ли это так, и с какими трудностями может столкнуться Россия при реализации проекта?
По мнению кандидата экономических наук Михаила Беляева, «Север-юг» приобретает для Москвы стратегическое значение.
«Международному транспортному коридору «Север – Юг» более 20 лет, за последний год его значимость очень сильно выросла. Все эти годы Россия уделяла недостаточно внимания развитию данного коридора, поскольку страна тесно сотрудничала с западными рынками. Однако в условиях санкций, когда Россия больше не может использовать старые маршруты и рынки, «Север-Юг» приобретает для Москвы стратегическое значение, поскольку благодаря этому логистическому маршруту Россия сможет расширить торгово-экономические связи с Южной и Юго-Восточной Азией, Прикаспийским регионом, Закавказьем, Персидским заливом и Африкой. Если участникам проекта удастся совместно развить все ветки этого маршрута, то у проекта огромные перспективы», – считает Михаил Беляев.
Однако, по словам экономиста, для строительства новых участков, дополнительных ниток и инфраструктуры потребуются многомиллиардные инвестиции (по подсчетам Европейского банка развития, для создания объектов первоочередной важности необходимо более 10 млрд долларов – прим. авт.).
«Тем не менее, в ближайшие пять лет грузооборот по маршруту «Север-Юг» увеличится многократно. В перспективе данный транспортный коридор может стать драйвером развития экономики и положительно повлияет на развитие отечественной строительной отрасли», – заключил Михаил Беляев.
В то же время, экономист, глава Центра политэкономических исследований Василий Колташов считает, что в ближайшей перспективе «Север –Юг» не сможет стать главной торговой артерией России из-за Южного Кавказа. Нестабильная военно-политическая ситуация на Кавказе препятствует всестороннему развитию проекта, полагает эксперт.
«Сейчас стоит вопрос, может ли сухопутная часть маршрута, проходящая через Южный Кавказ, обеспечить безопасную работу международному транспортному коридору. В последние месяцы ситуация на Кавказе накаляется и напряженность между Азербайджаном и Арменией, похоже, не думает утихать. В Грузии тоже непростая политическая обстановка. Поэтому, возможно, России придется пересмотреть старую схему маршрута, поскольку Южный Кавказ в любой момент может стать нестабильной зоной», — сказал Василий Колташов, добавив, что в рамках проекта «Север-Юг» товарооборот между Россией и Ираном будет неуклонно расти.

Оснований для превращения российской валюты в один из ключевых инструментов в международных расчетах пока не слишком много. На мировом финансовом Олимпе в обозримой перспективе американский доллар будет оставаться доминирующей транзакционной и резервной валютой, хотя его доля постепенно и будет снижаться. Однако вопрос о том, какое место в этом процессе займет рубль пока остается открытым, рассказал изданию «Московские ведомости» аналитик ФГ «Финам» Андрей Маслов.

Накануне исполнительный директор по РФ и Сирии в Группе Всемирного банка Роман Маршавин заявил, что рубль может стать альтернативой доллару при расчетах страны с иностранными государствами. Основными слагаемыми для этого, по его словам, станут один из самых скромных в мире уровней госдолга РФ, а также положительное сальдо торгового баланса, что остается пока пределом мечтаний для ведущих эмитентов резервных валют, «балансирующих на грани банкротства».

Насколько это реально? 

Пока расчеты с зарубежными партнерами РФ идут не столько в рублях, сколько в долларах, евро, и в отдельных случаях — в юанях или в эмиратских дирхамах (в частности, за поставки нефти в Индию). Нужны ли отечественным контрагентам рубли, учитывая нынешнее геополитическое и экономическое положение России (и зависимость российской «сырьевой валюты» от колебания нефтяных котировок)? 

«Во-первых, ни одна страна – эмитент резервных валют не находится на грани банкротства, и даже кризис, который затронул Европу, более чем решаемый и вполне находится под контролем. Предпосылок для использования рубля в международных расчетах на самом деле не так много. В первую очередь это, конечно, дедолларизация российской экономики. Так, власти РФ решили избавить от долларов в том же ФНБ еще до конфликта на Украине, и это довольно важная часть политики. Однако доллар с огромным отрывом остаётся важнейшей в мире транзакционной и резервной валютой, занимая около 88% и 58% соответственно. Даже те расчеты по газу, которые формально ведутся в рублях, по факту проводятся в долларах или евро, и уже на территории РФ доллары или евро переводят в рубли в «Газпромбанке». В целом, торговля газом в рублях мало чем полезна России, так как слабый рубль дает хорошую прибыль при торговле в других валютах, а торговля в рублях – скорее, политический ход, а не экономический. В целом, не стоит ожидать, что торговля российским экспортом в национальной валюте может быть кому-то нужна с экономической точки зрения», — рассказал Андрей Маслов.

В то же время, расчеты России с другими странами в рублях будут со временем только увеличиваться, говорят эксперты.

«Роль рубля в международной торговле будет расти. Однако, во-первых, это затронет только «дружественные» страны, во-вторых, расти будет не только использование рубля, но и других валют. В первую очередь юаня, вероятно, рупии и дирхамов ОАЭ. Проблема, в первую очередь, в том, что у России с большинством партнеров профицитный внешнеторговый баланс. То есть партнерам просто неоткуда взять столько рублей. Соответственно, разницу придется покрывать валютами третьих стран, поскольку многие валюты партнеров РФ не очень интересны российским компаниям, и мало кто из контрагентов готов принимать их в уплату. Или же России придется кредитовать партнеров в рублях, принимая на себя риски по этим кредитам. К тому же, рост спроса на рубли вызовет его укрепление, что снизит конкурентоспособность российской продукции и осложнит пополнение бюджета. Ну и резкие колебания объёмов рублёвой массы могут вызвать неустойчивость курса валюты, подстегнуть спекуляции. Скорее, в перспективе будут создаваться альтернативные системы расчетов, например, на основе корзины валют стран БРИКС», — считает эксперт ИК «ИВА Партнерс» Артём Клюкин.

Повышение базовой ставки Федеральной резервной системы (ФРС) США повлечет повышение привлекательности американского фондового рынка у инвесторов по всему миру, укрепление доллара, что в свою очередь может повлиять на инфляционные процессы в России. Такое мнение «Московским ведомостям» высказали эксперты

Вчера ФРС в очередной раз повысила базовую ставку до 4,5-4,75%. При этом, по мнению руководителя отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольги Беленькой, это скорее всего не последнее ее повышение. По ее словам, пик базовой ставки в США может составить 5-5,25%.

Решения ФРС США влияют на уровень инфляции в самой Америке. По словам экспертов, именно для этого ФРС и регулирует уровень базовой ставки. Однако эти же решения влияют и на всю мировую экономику, в том числе и на экономическую ситуацию в России.

«Базовая ставка ФРС — это тоже самое, что и ключевая ставка ЦБ любой страны. Но она задает динамику ставок по всему миру и влияет на мировые финансовые рынки. Базовая ставка в США уже сейчас находится на рекордно высоких значениях, что связано с высокой инфляцией в США в прошлом году – около 8%. Повышение базовой ставки является одной из мер по снижению инфляции. Центробанк РФ делает то же самое, поднимая ключевую ставку для регулирования инфляционных процессов. На практике повышение ставки в США имеет и еще один эффект — ведет к повышению доходности на американском фондовом рынке. Поэтому инвесторы со всего мира будут уходить с других рынков и стремиться вложить средства на американском фондовом рынке, то есть в американскую экономику», — рассказал кандидат экономических наук Константин Селянин. 

Одновременно он отметил, что такое положение дел вряд ли сильно скажется на усилении оттока капитала из России, потому что этот процесс и так сейчас происходит под влиянием геополитических, а не экономических причин.

«В обычной ситуации это повлекло бы отток капитала из РФ. Но это сейчас происходит совершенно по другим причинам, которые на фоне повышения базовой ставки ФРС выглядят гораздо существеннее», — пояснил Селянин.

В то же время, по его мнению, вряд ли базовая ставка в США будет постоянно расти. Потому что это не только приводит к доходности вложений, но и к подорожанию кредитов на американском рынке, что в свою очередь будет замедлять американскую экономику. 

«По последним опубликованным данным, инфляция в Европе затухает. Полагаю, то же самое происходит и в США. Думаю, в политике ФРС США в дальнейшем вряд ли будет одна только тенденция к повышению ставки. Но тот факт, что ставку уже повысили, и возможно повысят еще, приведет к тому, что центробанки других стран тоже начнут повышать свои ключевые ставки. Коснется ли это России, сказать трудно. Очевидно, что РФ уже практически выпала из мировой финансовой системы. И вполне возможно, повышение базовой ставки в США не повлияет на решения нашего ЦБ», — отметил Селянин.

В тоже время повышение базовой ставки в США укрепит доллар, соответственно изменится и курс рубля по отношению к американской валюте, отметил кандидат экономических наук Михаил Беляев, который считает, что вслед за США со временем ключевую ставку может поднять и Банк России.

«Переток мировых капиталов на рынок США повысит спрос на доллар, тем самым укрепив его курс. Для России это означает тоже повышение курса доллара по отношению к рублю. К слову, с евро произойдет то же самое, потому что в еврозоне действуют аналогично решениям ФРС и тоже вскоре повысят ставку. Для российского экспорта ослабление рубля выгодно, потому что это повысит и доходы экспортеров, и федерального бюджета. Но одновременно это приведет к подорожанию импортных товаров, и как следствие росту инфляции. В свою очередь это может повлечь принятие решения нашим Центробанком о повышении ключевой ставки, что вызовет подорожание кредитных средств в России и негативно повлияет на рост экономики страны», — рассказал экономист.

К слову, по мнению Беляева, решения ФРС США не повлияет на курс китайского юаня по отношению к рублю, поскольку юань находится под сильным государственным регулированием властей Китая. Таким образом, цены на китайские товары не вырастут, а, следовательно, это никак не повлияет на инфляцию в России.

Ранее СМИ сообщили о рисках о рисках снижения ставок по потребительским кредитам в России.

Рост потребительского спроса в России напрямую связан с ростом экономики, но искусственное его стимулирование могут иметь негативные последствия, считают эксперты

Сегодня стало известно, что Международный валютный фонд (МВФ) улучшил прогноз по российской экономике. По мнению экспертов МВФ, экономика РФ в 2023 году может показать «умеренно позитивный рост» в 0,3% ВВП. В Минэкономразвития заявили, что рост российской экономики будет зависеть от восстановления потребительского спроса и развития кредитования, как потребительского, так и корпоративного.

Как можно поднять потребительский спрос россиян при условии, что сейчас постоянно говорится о снижении платежеспособности населения — в материале издания «Московские ведомости».

Кандидат экономических наук Константин Селянин отметил, что нынешний прогноз МВФ основан на данных об итогах прошлого года, которые оказались не столь драматичными, как это предсказывалось ранее. В то же время он объяснил, почему будет крайне трудно поднять потребительский спрос в нынешних условиях.

«Покупательская способность населения действительно остается на низком уровне. Нужно понимать, что потребительский спрос складывается из заработка, социальных пособий и кредитов, которые берет население. Минэкономразвития об этом и говорит. То есть, если у нас не будет роста зарплат, то либо государство будет вынуждено увеличить потребительский спрос за счет социальных пособий и выплат, либо это будут кредиты, которые пойдут на потребление. Но все три способа весьма сомнительны в нынешних условиях. Чтобы увеличились зарплаты, должна расти экономика. То есть заработок работников – это производное от уровня экономики. Предприниматель не будет платить больше, если у него нет прибыли. А прибыли у него нет, потому что нет достаточного спроса. Пособия у нас и так периодически увеличиваются, но если идти постоянно этим путем, то это прямая угроза бюджету, где и так в этом году прогнозируется дефицит на уровне 3 трлн рублей, а фактически он может быть еще больше. Наконец, самый худший вариант – это увеличение кредитования. Наши люди и так закредитованы, и существует риск, что этот кредитный пузырь однажды лопнет, то есть критическая масса заемщиков не сможет выполнять обязательства перед банками», — пояснил экономист.

По мнению Селянина, учитывая все вышеперечисленные моменты, поднять потребительский спрос в России будет крайне трудно. 

«Потребительский спрос у нас так и останется угнетенным, каких-либо драйверов, которые могли бы привести к его росту, попросту нет. Тем более, что в нынешних условиях на потребительский спрос влияют и экономические ожидания, которые пока трудно назвать позитивными, а раз так, люди не будут тратить деньги на развлечения, приобретение не самых нужных дорогостоящих вещей, напротив, они будут беречь деньги, откладывать», — отметил Селянин.

С мнением экономиста согласился кандидат экономических наук Михаил Беляев. По его мнению, в России можно добиться реального увеличения зарплат только если к этому вопросу на местах подключатся профсоюзы. 

«У нас увеличивают минимум зарплаты (МРОТ или минимальный размер оплаты труда, – прим. авт.), но он минимумом и так остается, и уже давно не очень-то привлекателен для работников. Работодатель же может поднять зарплаты из прибыли, но даже если прибыль есть, большинство работодателей этого не делает. Поэтому тут важно участие первичных организаций профсоюзов, которые будут добиваться поднятия нижней планки заработка на конкретном предприятии. Увеличение потребительского кредитования как способ поднятия потребительского спроса сейчас даст только негативный эффект, учитывая закредитованность населения. А что нам реально нужно для обеспечения роста экономики, так это обеспечить бизнес доступными деньгами. То есть речь идет о корпоративном кредитовании. Но для этого нужно менять денежно-кредитную политику, снижать ключевую ставку ЦБ. Однако, судя по всему, никакого намерения это делать сейчас нет», — отметил Беляев.

Ранее СМИ писали о том, как разрастающийся кредитный пузырь может разбалансировать банковскую систему РФ.

Несмотря на санкции, Россия продолжит поставлять ряду стран продукты традиционного российского экспорта: нефть, газ, уголь. Также продавать за границу будут зерно и транспорт

Д.э.н., экономист Иосиф Дискин в разговоре с журналистом издания «Московские ведомости» выделил несколько групп товаров, которые пойдут на экспорт.

«Во-первых, РФ продолжит поставлять нефть, газ, уголь, нефтепродукты. Это больше половины российского экспорта, — рассказал эксперт. — Во-вторых, на экспорт пойдут товары, связанные с продовольствием: зерно и удобрения. Без этого мир не обойдется. Даже в условиях надвигающегося глобального кризиса людям надо есть и выращивать продукты. Не только зерно, но и все большую роль в отечественном продовольственном экспорте играют продукты животноводства: куры и свинина, для нее открывает рынки Китай». 

Также, по словам Иосифа Дискина, партнерам РФ необходимы машины. Эта группа товаров «растет быстрее остальных».

«В условиях кризиса странам необходимы грузовики, энергетическое и транспортное оборудование, строительство железных дорог, нужны вагоны, тепловозы и т.д., — говорит экономист. — Это то, что я называю «инвестиционное машиностроение». Растет группа товаров и расширяется географический рынок. Например, африканским странам необходимы инвестиционные товары машиностроения, а по критерию «цена-качество» российское машиностроение почти неотличимо от немецкого».

Доктор экономических наук отметил, что Россия с 2023 года начнет сотрудничество как с уже привычными партнерами, так и с новыми получателями товаров.

«Традиционные партнеры РФ – это прежде всего Египет и Алжир. Последняя страна зарабатывает на экспорте газа, тем более цена на него поднялась. Италия, Испания, да и Франция, больше всего зависящая от алжирского экспорта, его покупают, — говорит Иосиф Дискин. — Алжир много зарабатывает и при этом тратит деньги на закупку российского вооружения, а также машин, оборудования». 

По словам собеседника издания, у России сейчас появляется группа стран, с которыми относительно недавно стали выстраиваться отношения. Например, Центральноафриканская Республика, Буркина-Фасо, Сенегал:

«Эти страны полагаются на российскую поддержку в области безопасности, и они покупают больше всего продукции. Добавляется, например, быстрорастущий и бывший еще с советских времен партнер – Южно-Африканская Республика. Также торговые отношения выстраиваются с Анголой, Мозамбиком, Южным Суданом, с восстанавливающийся Эфиопией и с оживающем Сомали».

По мнению эксперта, не стоит забывать Ливию, Ирак, и Сирию. Последней необходимы буровые установки для добычи природных ископаемых: «Сирия для развития своего топливно-энергетического сектора ориентируется на российское машиностроение, на буровые установки, сервис и т.д.».

Несмотря на налаживание взаимоотношений как со старыми, так и новыми партнерами, экономист считает, что российский экспорт сократится примерно на 10-15%. 

«Не будет таких сверхвысоких цен. Надвигается глобальный экономический кризис, в ходе которого сократится спрос на топливно-энергетический ресурс, цены не будут столь запредельными, какими были в 2022 году. Цена на нефть марки Brent, на мой взгляд, составит – $85-90. Urals будет торговаться в районе $70-72. Это все-таки не $100 с лишним как было в 2022 году. Но при этом сокращение диверсифицируется. Я думаю, что доля машин и оборудования, программных продуктов существенно вырастет», — заключил Иосиф Дискин.